一、行情回顧
滬膠行情：本周滬膠持續(xù)反彈突破，滬膠主力1301周一開于22600元/噸，本周最高漲至24675元/噸，最低跌至22590元/噸，今日最終收于24295元/噸，較上一交易日上漲5.26%，成交較量放大至73.9萬手，持倉減少至15.2萬手。
外盤情況：受宏觀提振，本周日膠持續(xù)走高，一度觸及七周高位，而后受獲利了結(jié)，限制漲幅，進(jìn)而收跌。
二、宏觀分析：宏觀利好，市場企穩(wěn)
上周五美國公布8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長9.6萬人，預(yù)期增長12.5萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，使得市場大跌眼睛，令美聯(lián)儲(chǔ)在9月12-13日議息會(huì)議上推出QE3的預(yù)期再度升溫。最終，周五美聯(lián)儲(chǔ)祭出了傳說已久的QE3，將在未來每個(gè)月購買400億美元抵押支持債券（MBS），直到就業(yè)市場出現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性”改善，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)目前的扭轉(zhuǎn)操作還將繼續(xù)推進(jìn)。
歐洲方面，德國憲院有條件批準(zhǔn)ESM協(xié)定，同時(shí)批準(zhǔn)了歐盟財(cái)政協(xié)定。德國憲法法院稱，在沒有德國下議院核準(zhǔn)的情況下，德國政府必須確保德國對(duì)ESM的出資不超過1900億歐元。
國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局9日公布的8月CPI同比上漲2.0%，其中食品價(jià)格上漲被認(rèn)為是最主要的因素，市場普遍認(rèn)為物價(jià)或?qū)⒃俅芜M(jìn)入上行通道；8月PPI同比下降達(dá)3.5%，創(chuàng)出34個(gè)月新低。
海關(guān)總署公布我國8月天然橡膠進(jìn)口量為21萬噸，穩(wěn)步增長，同比增長5%，環(huán)比增長23.53%；8月份，我國合成橡膠進(jìn)口量為111,823噸，同比下降10.07%，環(huán)比下降5.61%。
三、行業(yè)情況
周二，印尼橡膠協(xié)會(huì)新任主席Daud Husni Bastari表示，由于印尼天氣干旱，預(yù)計(jì)2012年橡膠產(chǎn)量將較上年下降10%，至280萬噸。周五，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格漲至每公斤83..85-84.84泰銖，周四報(bào)價(jià)為83.24泰銖。
進(jìn)口膠方面，青島保稅區(qū)進(jìn)口膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅走高，9月13日，泰國RSS3報(bào)價(jià)3000-3030美元/噸，馬來西亞SMR20報(bào)價(jià)2780-2800美元/噸，泰國STR20報(bào)價(jià)2780-2800美元/噸，印度尼西亞SIR20報(bào)價(jià)2710-2730美元/噸，越南SVR3L報(bào)價(jià)2630-2650美元/噸，越南SVR10報(bào)價(jià)2520-2540美元/噸。
合成膠市場窄幅震蕩
本周原材料丁二烯報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)在16000元/噸，合成膠市場報(bào)價(jià)窄幅震蕩。今日，合成膠市場報(bào)價(jià)較少，少量齊魯松香1502報(bào)價(jià)19500元/噸以上，齊魯充油1712報(bào)價(jià)16800元/噸以上；鑒于市場關(guān)注QE3推出后市場買盤情況的變化、報(bào)價(jià)態(tài)度十分謹(jǐn)慎，個(gè)別報(bào)價(jià)較昨日提高的較多、達(dá)到了20100元/噸附近。
本周，中橡網(wǎng)全乳膠現(xiàn)貨掛單量較大，市場貨物充足，成交量也相應(yīng)增加。上期所天膠庫存近來持續(xù)大幅增加，截止9月7日，庫存總計(jì)為38257噸。
下游消費(fèi)：消費(fèi)有望回暖
今日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，我國8月輪胎產(chǎn)量為7362萬條，同比減少1.8%；而進(jìn)入9月后下游輪胎開工率相比7、8月的50%，出現(xiàn)大幅回升至70%-80%。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比增幅繼續(xù)提高，我國8月份國產(chǎn)汽車產(chǎn)量150.14萬輛，環(huán)比上漲4.48%，同比上漲7.78%；銷售149.52萬輛，環(huán)比上漲8.40%，同比上漲8.26%。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國8月乘用車銷售為121.89萬輛，環(huán)比增長8.81%，同比增長11.3%；1-8月，乘用車銷量同比增長接近8%，基本保持了企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。同時(shí)，今年我國汽車的出口出現(xiàn)大幅增長，商務(wù)部機(jī)電與科技產(chǎn)業(yè)司副司長支陸遜表示，今年我國汽車出口將達(dá)到100萬輛。
總結(jié)
本周滬膠主力1301持續(xù)突破上漲?；久嫔?，受干旱影響，印尼方面預(yù)計(jì)2012年產(chǎn)量將下降10%；泰國方面，本周泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)泰國橡膠政策委員會(huì)審批通過了300億銖的收儲(chǔ)資金，預(yù)計(jì)以高于市價(jià)的價(jià)格購買向膠農(nóng)購買30萬噸橡膠；進(jìn)口膠報(bào)價(jià)小幅走高；原材料丁二烯報(bào)價(jià)穩(wěn)定，合成膠市場震蕩上漲；我國8月輪胎產(chǎn)量同比減少1.8%，而進(jìn)入9月后下游輪胎開工率相比7、8月的50%出現(xiàn)大幅回升至70%-80%；我國8月國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比增幅穩(wěn)步提高，同時(shí)今年我國汽車的出口出現(xiàn)大幅增長。滬膠此次突破上漲，主要受來自宏觀上歐洲和國內(nèi)的利好政策以及美國的QE3的提振，此外下游輪胎業(yè)對(duì)于9月中美輪胎特保案的到期充滿期待，“金九銀十”前我國8月汽車銷售數(shù)據(jù)仍在穩(wěn)步的增加，加上重卡消費(fèi)有望在第四季度回暖，中期看來，滬膠有望繼續(xù)走強(qiáng)。然而，短期內(nèi)，在供應(yīng)充足、庫存高企的情況下，基本面的弱勢(shì)使得滬膠反彈的動(dòng)能不足。
