●行情回顧
滬膠行情：本周滬膠主力1209維持于24000元/噸一線窄幅震蕩，周一開于23600元/噸，最高漲至24515元/噸，最低跌至23580元/噸，而今日滬膠午后持續強勢漲至，最終收于24485元/噸。漲幅為2.53%。
外盤情況：本周TOCOM橡膠期貨在周一至周三連續三日下跌后，周四小幅回升，因市場關注中國今日公布的GDP數據，漲幅受限。
●宏觀分析： 中國經濟或已觸底，寬松政策預期起
上周五晚美國公布的6月新增非農就業崗位僅為8萬個，失業率達8.2%，非農就業數據略差于預期，但又好于上月數據，導致QE3的預期無法得到明顯提升。上周五美國公布不溫不火的非農就業數據，雖然市場預計美聯儲不會僅因此就推出寬松政策，在各大央行都紛紛推出寬松政策的情況下，至少也會向寬松方向有所傾斜。而后，市場寄希望于美聯儲會議紀要，希望以此得到QE3的信號，但是FOMC會議紀要顯示，美聯儲認為美國部分經濟指標結果低于預期，尤其是就業的增長在最近幾個月明顯開始減速，并未暗示QE3，再度令投資者感到失望。
本周一，國家統計局公布6月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.2%。中國6月出口同比增長11.3%，5月為15.3%；6月進口同比增長6.3%，5月為12.7%。6月我國進口天然橡膠（含乳膠）16萬噸，較5月減少2萬噸，同比增長45.45%。本周，市場的另一關注的焦點就在于中國今日公布的GDP數據，在歐債問題暫時得到緩解的情況下，中國經濟的放緩著實令市場擔憂。今日，中國國家統計局公布數據顯示，初步測算，上半年國內生產總值227098億元，按可比價格計算，同比增長7.8%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%。分產業看，第一產業增加值17471億元，同比增長4.3%；第二產業增加值110950億元，增長8.3%；第三產業增加值98677億元，增長7.7%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.8%。第二季度GDP 降至三年來的新低，7.6%的增速只是略高于增長底線7.5%，因此預計我國經濟或已見底，未來或許將有更多的寬松政策的陸續出臺，以此刺激經濟的回暖。未來隨著進一步經濟政策的推出，第三四季度的經濟有望出現穩步的回升。
●行業情況
國內庫存持續增加，泰國干預效果有限
7月初，青島保稅區庫存出庫依舊緩慢，基本上出庫多少，就入庫多少，有消息稱目前有大批貨物等待入庫，因此青島保稅區庫存仍然在增加，估計上周庫存達21.5萬噸左右。
最新消息稱，泰國橡膠組織將動用內閣此前批準的150億泰銖對泰國國內橡膠市場實施干預，以提振橡膠價格，預計將以本月5日的市場價格為基準價格，如果市價低于基準價格，則將以高出3泰銖的價格從橡膠商手中收購橡膠。這一提議將遞交泰國內閣審議，而泰國內閣此前定下的目標是將膠價提至每公斤120泰銖。目前看來，此消息對日膠以及滬膠還無明顯提振效果，從前幾次的情況看來，預計效果有限。
下游消費：車市需求回暖信號不強，輪胎出口或將迎來利好
周三亞洲現貨市場上，貿易上稱出現中國買入即期裝運的數船輪胎級橡膠。美國輪胎特保措施將于今年9月到期，屆時對于輪胎出口來說將是重大利好，同時也要注意的是，今年11月起歐盟輪胎標簽法規將正式實施，其實也就是對我國出口輪胎提出更多的標準，可能對輪胎的出口產生新的不利影響。
本周一中國政府網消息稱，國務院正式印發“節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）”，以純電驅動為新能源汽車發展和汽車工業轉型的主要戰略取向，當前重點推進純電動汽車和插電式混合動力汽車產業化，推廣普及非插電式混合動力汽車、節能內燃機汽車，提升我國汽車產業整體技術水平。
乘聯會的最新統計數據稱，今年上半年1-6月我國汽車產銷同比都出現小幅增長，產量為754.17萬輛，同比增長7.3%，批發銷量為759.46萬輛，同比增長6.5%。中汽協最新數據顯示，6月汽車產量為153.13萬輛，環比下降2.37%，同比增長9.09%，銷售157.75萬輛，環比下降1.66%，同比增長9.86%。然而今年經銷商庫存量巨大，加上繼北京和上海后，廣州也宣布實行“限購”和“限行”措施，在車市引起不小振動。
進口膠方面，本周青島保稅區進口膠報價出現下滑，截止7月12日，泰國RSS3報價3120-3170美元/噸，馬來西亞SMR20報價2960-3000美元/噸，泰國STR20報價2960-3000美元/噸，印度尼西亞SIR20報價2860-2890美元/噸，越南SVR3L報價2960-3000美元/噸，越南SVR10報價2800-2820美元/噸。
合成膠方面，盡管丁二烯報價持續走高中，然而本周合成膠價格漲勢放緩。今日合成膠市場價格下滑，齊魯順丁報價在22700-22800元/噸左右，部分齊魯松香1502報價20800-20900元/噸附近，零星齊魯充油1712報價低至18600-18800元/噸附近。
●綜合評述
今日GDP數據符合預期，對于市場利空作用不大。目前整體看來，盡管歐債問題暫時緩解，然而這將是一個長期的問題，而國內經濟預計基本見底，因而滬膠長期的弱勢不變。近期看，在宏觀利好盡出的情況下，滬膠逐漸回歸基本面，盡管丁二烯報價依然持續上漲，而合成膠漲勢放緩，使得前期合成膠對于滬膠價格的支撐作用一定程度上減弱了。同時，受制于高企的庫存，下游需求的疲軟，造成滬膠反彈動力不足，預計短期內維持弱勢反彈。
