【隔夜內盤】
日盤：RU1809合約開盤價10370元/噸，最高價10460元/噸，最低價10345元/噸，收盤價10405元/噸；成交量274760手，持倉量409778手，較前一交易日減少11362手。
夜盤：RU1809合約開盤價10430元/噸，最高價10445元/噸，最低價10395元/噸，收盤價10410元/噸；下跌20/噸，跌幅0.19%。
【隔夜外盤】
日膠1812合約開盤價172.8日元/公斤，最高價175.2日元/公斤，最低價172.4日元/公斤，收盤價174.4日元/公斤；成交量1690手，持倉量13638手。
【基本面】
1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價10000/10100（-100/0）元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價10100/10200（0/+100）元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價10500（0/0）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10300/10400（0/0）元/噸。
2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1510/1530（0/0），SMR1350/1360（0/0），STR20 1360/1370（0/0），SIR20 1340/1360（0/0），SVR3L 1320/1340 (0/0)，SVR10 1270/1280 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1360/1370（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1370/1380（0/0）。
3. 順丁、丁苯報盤價格走高：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12700/12800（-100/0）元/噸，順丁橡膠市場價13500（+100/0）元/噸。
4. 青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合10200/10250（0/0），STR20復合、混合10250/10350（0/0）。
5. 泰國現貨原料市場報價：泰國煙片46.12;泰國白片44.35;膠水42.5;杯膠36.5。
6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加930噸。上期所天然橡膠期貨倉單報478520噸。其中，上海平，云南平，山東增加990噸，天津平，海南減少60噸。
7. 截至2018年7月16日，青島保稅區橡膠庫存增長約6%至20萬噸。這是時隔3個月，青島保稅區橡膠庫存重回20萬噸水平。天然膠、合成膠、混合膠庫存的增加是推動本期總庫存增長的主要因素。
【技術分析】
1809合約周三日內偏強震蕩，夜盤窄幅震蕩。從60分鐘K線圖看，K線回到5日均線上方，技術指標MACD紅柱延續；日線圖看，K線在20日均線附近震蕩，技術指標MACD紅柱延續并放大。成交量、持倉量減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單96390（-2453），空單130183 (-3859)，凈空33793手。
【觀點及操作建議】
1、2018年6月，韓國合成膠出口量15.5萬噸，同比增加4.0%，環比下降5.2%。合成膠進口量1.5萬噸，同比下降19.1%，環比增加5.2%。
從主要出口目的地來看，中國仍是最大的出口目的國，本月出口至中國2.7萬噸，同比增加7.7%，環比下降15.5%。其次，出口量次之的目的國是印尼，出口量1.3萬噸，同比增加23.7%，環比增加24.2%。而出口至美國、泰國和日本的合成膠均表現為雙降，同比分別下降5.1%、34.3%和18.1%，環比分別下降16.2%、33.4%和13.7%。
從主要進口來源國來看，從德國和美國進口表現雙增，同比分別增加19.8%和37.6%，環比分別增加36.8%和55.4%。從日本進口同比下降14.7%，環比增加1.1%。
上半年，韓國合成膠出口量93萬噸，同比增加5.7%，其中，出口至中國和美國增加9.0%和0.6%，出口至印尼、泰國和日本下降9.8%、16.6%和3.9%。
上半年，韓國合成膠進口量9.2萬噸，同比下降10%。其中，從美國進口增加4.3%，從德國和日本進口下降17.3%和24.6%。
2、2018年5月，美國合成膠出口量同環比雙增至10.2萬噸，為2018上半年最高值，其中，同比增加15.2%，環比增加12.2%。
具體來看，大部分品種均表現雙增，僅丁苯（固體）同比下降6.2%，環比增加12.8%。三元乙丙、順丁、鹵代丁基和丁苯同比分別增加46.5%、7.3%、4.4%和14.8%，環比分別增加21.8%、4.9%、17.1%和0.2%。其中，三元乙丙不僅是出口量最大，而且同環比增幅也是最大的品種。
1-5月份，美國合成膠出口量共計47.3萬噸，同比下降2.9%。
5月，美國合成膠進口量6.2萬噸，同比增加6.3%，環比下降3.4%。
具體來看，丁苯（固體）和順丁占據進口量的半壁江山，比重約55%，且均表現為同比增環比降，同比分別增加9.0%和16.4%，環比分別下降3.4%和5.9%。另外，鹵代丁基同環比雙增，同比增加20.5%，環比增加45.5%。而腈（固體）和異戊二烯同環比雙降，同比分別下降4.5%和24.2%，環比分別下降40.5%和17.6%。
1-5月份，美國合成膠進口量共計129.2萬噸，同比增加0.9%。
截至夜盤收盤09-01價差收至1745元/噸。盤面升水全乳現貨210-410元/噸，6月進口數據較5月小幅回落，環比增加。青島保稅區橡膠庫存重回20萬噸水平，高庫存依然是滬膠價格抬升的掣肘，在船貨與庫提價倒掛的情況下，后續進口壓力或有小幅緩解。期現價差收斂后，盤面再度深幅下跌的動能減弱，國內現貨價格及原料價格企穩使得滬膠獲得一定支撐，合成膠價格上行也有提振影響，滬膠小幅上修，基本面依然缺乏向上支撐的動能。為提升國內的橡膠市場價格，泰國政府決定出新政策。接下來的5年每年將減少20萬萊的橡膠樹種植面積，參與減種計劃的膠農也會獲得額外補助，但棄割面積與1,800萬至2,000萬萊總種植面積相比杯水車薪，且具體落實情況還有待考察。總體來看依然在10000-11000平臺震蕩，受到宏觀面不確定因素影響，短期震蕩思路延續。（國泰君安）
