重卡行業實現連續5個月銷量同比正增長，庫存保持低位。
8月重卡單月銷量51,551輛，環比上升5.5%，同比超預期增長34.7%。今年1~8月，重卡累計銷量達50.3萬輛，累計同比增速12.1%。進入四月以來，重卡已經連續5個月實現了同比正增長且庫存保持低位，行業復蘇跡象明顯。
預計更新需求以及“黃標車”淘汰將支撐未來2年重卡銷量增長由于07~10年的銷量高峰，使得未來2年重卡行業有望迎來更新需求小高峰。
在GDP增速下行的背景下，我們保守估計重卡更新周期被拉長至6年，預計14-15年的更新需求分別達到53萬和63萬輛。受益于淘汰黃標車，我們預計未來2年重卡行業平均每年新增15萬輛更新需求。
天然氣漲價抑制LNG重卡超高速增長，有利國IV柴油機零部件維持增長我們預計未來3~5年天然氣的價格會持續上漲，LNG重卡的經濟性被削弱，且LNG重卡銷量增速將放緩。我們認為 未來LNG發動機對于國IV柴油發動機的替代程度有限。根據海外成熟市場經驗和國內專家預計，LNG重卡占每年重卡銷量的上限為15%。
