中國證券報
汽車產業作為中國經濟的支柱產業，能夠帶動消費的換代和升級，理應得到較快的發展。我們判斷，2012-2014年汽車行業將“一年更比一年好”。預計2012年、2013年、2014年、2015年國內汽車銷售增長率將分別為5%、13%、24%、21%的。在2012年5%的增長水平基礎上，2013年汽車銷售增長率達到13%有較充足的保證，預計行業利潤總額同比將增長18%以上；而2014年、2015年中國汽車工業將會迎來又一個年均超過20%增長的兩年“黃金時間”，屆時，中國汽車工業將達到頂峰，銷售量會達到3500萬輛左右(包括出口及國外產量)。
具體到2013年，預計乘用車將保持平穩增長，商用車將恢復性增長，重卡可望保持正增長，大中型客車行業可望表現較好。從時間窗口判斷，明年3月初汽車板塊可能轉好。給予乘用車、商用車、汽車零部件子行業“增持”評級，其中細分行業客車給予“買入”評級。建議關注宇通客車、長城汽車、上汽集團、長安汽車、華域汽車、威孚高科，重點推薦宇通客車。
政策向2013年延伸
2012年下半年以來，部分刺激汽車消費的政策比如節能汽車補貼、汽車下鄉、以舊換新、新能源汽車補貼等政策力度有所加大，從而保證了汽車銷售增長率不斷提高，但總體力度仍不如預期。
我們預測，一些政策可能會延伸到2013年，比如校車準入、大中型客車以舊換新補貼、新能源汽車補貼等政策將逐步加碼。
2013年，在校車從生產到使用的各鏈條理順的情況下，校車需求將面臨較大程度的釋放；在城市公交系統建設大力推進下，公交客車企業獲支持力度將加大，對大中型客車方面的扶持政策力度也將加大；節能汽車補貼、汽車下鄉、以舊換新、新能源汽車補貼等政策的范圍和力度也會適度加大；節能減排的主要任務會轉向汽車保有量上，強制更新報廢力度將加大。
但是，特大及一些一線城市的交通、污染壓力將更為嚴重，限購、限行仍會出現，部分城市的部分區域會試點收取擁堵費等措施。因此，冀望2013年汽車市場出現2009年、2010年的政策支持力度是不現實的。
市場需求更加旺盛
決定汽車消費的因素主要有：城鄉居民收入及增長預期；消費傾向或者是消費者行為；市場價格及使用成本；使用環境。其他諸如汽車保有量、汽車更新政策、汽車后向鏈條等，也都會對汽車消費產生影響。
雖然2013年還可能會有城市加入到汽車限購行列，但這種趨勢不會擴大化。汽車保有量的迅速增大會倒逼排放標準的進一步提高，下一步的重點在于從現有汽車保有量出發，伴隨汽車價格的逐年走低，汽車的消費性得到改善，耐用消費品的時間屬性會進一步縮小。在節能環保的大趨勢下，從汽車保有量入手，縮短報廢年限，鼓勵以舊換新，直至強制更新、報廢，應該是今后幾年的政策方向。報廢、更新在2014年、2015年可能進入到一個小高峰。同時，大力提高城市交通綜合管理水平，促進城市功能的完善。按照目前1.15億汽車保有量計算，預計到2014年，汽車報廢產生的更新需求約占保有量的5%左右，則會產生500萬輛以上的新車需求。更新需求還包括第二、三輛的需求比例越來越大。
很多機構利用千人汽車保有量指標預測中國的汽車市場，通過國別以及經濟社會發展階段的比較，都能夠得出今后幾年中國汽車市場仍然具備較強的擴張能力的判斷。雖然按照千人汽車保有量指標的預測存在很大的不確定性，但中國的區域發展的不平衡會使得汽車市場逐步向二、三線城市“梯級轉移”，加之城鎮化成為今后一段時期的主要政策指向，向小城鎮、農村市場轉移的趨勢也非常明確。這使得中國汽車市場在今后的數年內仍將保持具有較高增長的連續性。
出口及海外產量增長加速
2012年1-11月國內汽車累計出口96.47萬輛，同比增長27.2%，占國內汽車生產企業銷售量的5.5%。2013年的出口可望保持20%以上的增速，達到125萬輛。2014年，世界經濟復蘇加速，中國汽車出口增長將進入加速增長階段，預計出口整車150-200萬輛。
與此同時，中國汽車企業海外建廠進入規模化階段。例如一汽，與俄羅斯最大商用車生產商GAZ集團計劃在俄羅斯境內建立生產基地，生產和銷售FAW品牌中重型卡車，三年內，本地化生產將達到5000到10000輛；與伊朗聯合開發、生產乘用車產品，初步目標為年產5萬輛；一汽解放重卡在伊朗本地化生產項目也計劃實施；在南非成立一汽非洲投資有限公司，對現有一汽中重卡生產基地進行擴產，目前工廠選址已完成，未來雙方還將共同投資建設乘用車、輕微型車生產基地；一汽還計劃在巴基斯坦、墨西哥、烏克蘭、哈薩克斯坦、埃塞俄比亞等國家新建、擴建、復產一批乘用車、輕型車和中重型卡車組裝基地。
新能源車后年可到100萬輛
新能源汽車是今后很長時期的戰略發展方向，我們預計2014年可能是新能源汽車產業化具有標志性的一年，預計2014年產銷規模達到100萬輛(包括純電動汽車、混合動力汽車、各種燃料汽車)。
2013年純電動汽車主要應用范圍仍是在城市公交等公共服務領域，私人購買還在于政策的推動。我們可以對中國的新能源汽車產業作大膽的猜想：今后10-15年時間，中國新能源汽車位居世界第一；純電動汽車并非新能源汽車的全部；競爭格局1/3來自傳統汽車之外。
2012-2015年我國汽車銷售量及增長率預測
政策名稱頒發部門主要內容受益簡析"節能產品惠民工程"節能汽車推廣目錄(第八批)公告財政部、國家發改委列示148款節能汽車推廣目錄，其中合資品牌49款，自主品牌99款利好自主品牌
關于城市公交企業購置公共汽電車輛免征車輛購置稅的通知財政部、國家稅務總局對城市公交企業自2012年1月1日起至2015年12月31日止購置的公共汽電車輛免征車輛購置稅利好大中型公交客車、電動公交車
2012年老舊汽車報廢更新補貼車輛范圍及補貼標準財政部、商務部政策時間：2012年1月1日-2012年12月31日。農村小客，1.1萬/輛；城市公交中客1.8萬元/輛；重卡1.8萬元/輛。2013年有望繼續。利好大、中型客車、重卡
新一輪汽車下鄉補貼政策總體政策已經公布，各地出配套政策，部分城市如重慶已開始1.3升排量以下的微車進軍農村市場對給予車價10%的補貼，最高5000元/輛。2013年有望擴大范圍。利好微客、輕卡、微卡
專用校車生產企業及產品準入管理規則工信部8月1日起實施，對專用校車生產企業及產品實行動態監督管理利好客車
黨政機關公務用車選用車型目錄管理細則工信部、國務院機關事務管理局、中共中央直屬機關事務管理局黨政機關采購的一般公務用車和執法執勤用車發動機排氣量不超過1.8升，價格不超過18萬元。2013年的選型目錄會多元化。利好乘用車。
