行情回顧：美聯儲主席耶倫上臺后的第一次聽證會，并沒有帶來太多心的政策上的轉變，繼續闡明縮減QE和加息周期，國內最主要的數據CPI2.2%，漲幅連續3個月放緩。滬膠上周小幅收陽，周一開盤15490，最高觸及15975，最低下探15470，周五收于15620，整周上漲230點或+1.49%。成交217W手，持倉204414手。
供需狀況：截至2月13日，青島保稅區的橡膠總庫存較上月中旬增長約12%至34萬噸，其中天然橡膠庫存增幅高達20%，合成橡膠與復合橡膠庫存變化不大。庫存的增加基本符合市場預期，因為12月份我國的天然橡膠進口量為35萬噸，同比增長67%，環比增長30%；車市方面，1月，汽車生產205.17萬輛，環比下降4.03%，同比增長4.44%；銷售215.64萬輛，比歷史最高紀錄的上年12月高出2.22萬輛，環比增長1.04%，同比增長5.99%。開工率方面，節后工廠陸續開工，下游銷售難言樂觀，聽聞部分全鋼胎工廠開工率較高，部分工廠開工尚未起來，主要是春節期間機器設備停產開工率需要逐步提高。了解到大部分工廠成品庫存并不低，原料庫存也多在一個月至兩個月，幾家工廠成品出廠價下調2-3%，部分工廠有下調預期。
現貨價格：云南國營全乳膠報15100-15400元/噸；海南國營全乳膠報15100-15400元/噸，海南12年國營老膠報在14400-14600元/噸；泰國3號煙片含17票報價在16100-16300元/噸左右，市場略顯小亂，多數實單商談。中石油華東順丁、丁苯價格保持穩定，獨山子順丁價格在12400元/噸，吉化1502價格在13100元/噸。
內外盤對比：滬膠1405合約上周+1.49%，日膠+0.09%，國內強于外盤主要得益于股市的暫時性企穩；青島保稅區報價，STR20 1980/2000，SMR20 1980/2000,SIR20 1880/1900；外盤報價，STR20 2030/2070，SMR20 2040/2080，SIR20 1900/1940，國外略弱于國內。
后市展望：新年第一周國內外缺乏宏觀面指引，大宗商品以黃金和白銀為首的多頭部隊欲搶新年第一槍，大都周K線收出陽線。能源化工慘遭血洗，在東南亞產區進入低產期稍有支撐價格和國內多頭資金推動下，橡膠雖幸免遇難，但弱勢依舊難以改變。技術上，滬膠受制于周K線5日均線壓制，也就是16000附近的壓力區。后市個人覺得下破15000關口只是時間問題。操作上，目前滬膠1405還處在15000~16000的震蕩區間，建議前期空單可繼續持有，無單觀望者可適量在16000附近逢高拋空，止損16200.。
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