今天，國家統計局將公布5月份經濟數據。此前市場普遍預期，上周末央行將會加息，但最終沒有等來加息的消息。連同端午在內，這已經是第二次加息落空。不過，消息面的平靜卻未緩和市場的憂慮，開盤后大盤迅速下挫，直接考驗2661點前低的支撐力，最低至2669.40點，再創本輪調整新低。下午兩點左右，工商銀行、中國聯通、中國石油等大盤股發力，讓大盤出現了明顯的反轉，最終上證指數報2700.38點，收出一根長下影陽線。
備受關注的是，在宏觀數據公布的前一個交易日，市場這種先跌后漲，重上2700點，究竟透露了怎樣的信息？經濟數據公布后市場又將會如何表現？
權重股發力暗藏玄機
多頭在2661點附近構筑堅強防線。世基投資認為，受美股連續六周收陰，歐美經濟有二次探底風險等負面因素持續發酵等因素影響，昨日早盤兩市大幅低開，全天多數時間弱勢下跌，有挑戰1月份低點2661點的跡象。但顯然，作為2011年最低點，2661點不會輕易失守，因為一旦告破，A股將創出年內新低，恐慌情緒的蔓延將使得市場難以承受，因此多頭在此構筑了堅強防線，進行阻擊，最終兩市雙雙頑強回升，收出長下影陽線。
目前從技術形態看，大盤K線走勢顯示出極強的止跌意愿，連續的震蕩和長下影都是很好的證明，而不太樂觀的則是均線系統和量能水平。成交量一直是市場最看重的，如果遲遲難以出現量能有效配合，反彈成果必將大打折扣。今日即將公布5月份經濟數據，一切都將見分曉，如果市場有意反彈，資金有意做多，那么應該很快能見到中陽級別反彈；假若繼續拉鋸走勢，則形勢尚難實質性改觀。
尾盤反抽是為數據公布預留空間。但也有機構認為，周末加息和上調存準意外落空，使得利空難以釋放，重要經濟數據即將公布，也加重了市場的謹慎氣氛。昨日午后市場在前期缺口處的護盤，表明此區域對于市場較為關鍵，如果缺口封閉，那么其上區域之上的投資機構將面臨整體虧損加重的風險，也可能促使市場進入熊市展開的可能；從護盤的效果來看，仍需進一步的觀察。目前來看，護盤反彈過程中，市場量能極具萎縮，顯示市場參與體響應不足，今日即將公布5月份宏觀經濟數據，預計盤中會有波動性。但從市場深層次原因來看，經濟數據的影響度雖然重要，但市場本身所累積的泡沫風險與財務造假類公司的投資風險仍然較大，特別是A股的宏觀基本面方面的債務演變、美國債評級、市場巨額再融資、上市公司現金流緊張等方面已成為較之CPI為大的重要指標體，因此對于CPI的關注度已遠非目前市場其它不確定性重要。
市場期待利空釋放
預期強烈的周末加息再一次“爽約”，連同端午在內，這已經是第二次利空落空，使得利空難以釋放，也加重了市場的謹慎氣氛。
廣發證券認為，在貨幣政策的利空不進行充分釋放的情況下，股指難有好的表現。在美股和B股的持續下跌影響下，昨日早盤再創階段性新低，今天將公布5月份CPI數據，數據公布后有望迎來貨幣政策的利空釋放，貨幣政策遲遲不做調控使市場已失去等待的耐性，銀行存款負利率也將銀行存款逼出嚴重的投機性，造成資金價格的嚴重扭曲，股指的反彈只能寄希望于貨幣政策的出臺，市場好像從來沒有像現在這樣渴望加息的來臨。
深圳智多盈認為，今天將要公布的數據，市場對此普遍抱不樂觀的預期，因為其中許多數據已經公布。中國海關總署上周五披露的信息顯示，5月份貿易順差為130.5億美元，大于4月份114億美元的順差，出口額同比增長19.4%，增幅低于4月份的29.9%，進口額同比增長28.4%，增幅高于4月份的21.8%。很顯然，5月出口受去年高基數影響出現大幅回落，而進口則保持溫和上升，中國經濟持續減速。而央行昨日披露的信貸數據顯示，中國5月末M2余額較上年同期增長15.1%，增速低于4月末的16.6%。5月份新增人民幣貸款5516億元，低于4月份的7396億元。可見，流動性閥門繼續在收緊。
由此，對于今天將披露的其他數據大都處于偏空的預期狀態中。宏觀經濟數據普遍不佳，緊縮貨幣政策對經濟減速的效果也逐步顯現而出，而高通脹、經濟增速下滑將致使貨幣政策繼續從緊，加息預期進一步提升等均對市場構成實質性壓制。
國際因素或引發央行推后加息。近日，全球議息周謎底一一揭曉。歐洲央行、英國央行、新西蘭央行與印尼央行以及澳大利亞央行均宣布維持利率不變，僅巴西、波蘭以及韓國央行宣布將基準利率上調25個基點。因此，有分析人士指出，各國均是根據國內的情況來做出貨幣政策的判斷。但是，經過一輪加息后，各大央行不加息，隱含的意思是盯住美國，歐洲央行明確表示要在6月份以后考慮加息，而美國將在6月22日議息，其實也是在等待美聯儲是否政策轉向。對我國央行來說，在6月22日以前可能會更慎重一些，因為現在各國央行之間的聯系溝通也在加強，加息不能改變通脹的勢頭，中國央行加息抗通脹也是無奈之舉。
