大買家將退場(chǎng)
“股神”巴菲特?fù)?dān)心美元的購買力會(huì)下降，他上月在訪問印度時(shí)建議投資者應(yīng)避開美元長(zhǎng)期固定收益投資，他認(rèn)為美元未來會(huì)喪失購買力，“美元固定收益投資很容易損失。”
而知名投資者羅杰斯上周四表示，“如果美國國債價(jià)格再漲三四個(gè)點(diǎn)，我第一個(gè)就去做空……市場(chǎng)會(huì)選擇完全放棄，一旦美聯(lián)儲(chǔ)不買國債了，我不知道還有誰會(huì)買。”
本周美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布，將按原計(jì)劃在今年6月停止6000億美元購買美國國債的刺激政策。
全球最大的債券基金PIMCO首席投資官M(fèi)ohamed El Erian說，美聯(lián)儲(chǔ)購買了美國國債總量的70%，“如果你找不到另外一個(gè)大買家，那你就不要買了”。
PIMCO管理著1.2萬億美元資產(chǎn)，長(zhǎng)期以來他們一直都是美國國債的最大投資者之一。但因?yàn)轭A(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將退場(chǎng)，該基金首席投資官、“債券之王”格羅斯管理的Total Return基金在今年頭兩個(gè)月時(shí)間里拋售了500多億美元美國國債，并在3月份建立了71億美元做空美國國債的倉位。
Total Return基金是PIMCO旗下最大的一只基金，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2370億美元。格羅斯說，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策實(shí)際上是從投資者荷包里偷錢，因?yàn)榱憷收吡钔顿Y者不可能通過持有國債賺錢。
他還說，如果美國不大幅削減支出的話，很可能出現(xiàn)債務(wù)違約；而這違約將不是傳統(tǒng)的方式，而是通過通脹、貨幣貶值和負(fù)實(shí)際利率來違約。
中國：從增持到穩(wěn)步減持？
如果美國債務(wù)違約，中國將何以自處？
實(shí)際上，美國“兩房”被政府接管前，中國對(duì)“兩房”債券的增持一直持續(xù)到2008年6月。當(dāng)時(shí)外國持有以兩房為主的長(zhǎng)期美國機(jī)構(gòu)債券總量為1.5萬億美元，其中5270億美元(36%)為中國所有。
2008年7月，美國政府宣布將采取措施救助兩家公司，并于當(dāng)年9月正式接管兩房。
從那時(shí)開始中國就持續(xù)拋售兩房債券。美國財(cái)政部《外國持有美國證券》年度報(bào)告顯示，中國在2009年6月30日持有美國機(jī)構(gòu)債4540億美元，在2010年6月30日持有美國機(jī)構(gòu)債3601億美元。
這3601億美元中，包括包含2977億美元機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券和623億美元機(jī)構(gòu)非資產(chǎn)支持證券。
自從美國政府在2008年接管兩房后，兩家公司在美國房市中發(fā)揮著更大的作用，在去年新發(fā)行的按揭房貸中，90%以上都是由兩房擔(dān)保，某種意義上說，美國機(jī)構(gòu)債就接近等于兩房債。
中國投資兩房機(jī)構(gòu)債的主要是外匯儲(chǔ)備，還包括一些在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)的商業(yè)銀行、投資銀行以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。
