自日本發生特大地震以來，日元匯率一路飆升，17日早盤東京外匯市場日元對美元匯率一度達到約76比1，刷新1995年4月創下的戰后最高水平。從地震發生至今，美元對日元匯率跌幅已超過6%，日元匯率連續飆升。從基本面看，日本大地震后經濟損失慘重，政府債務雪上加霜，按理說應該對日元形成空頭壓力，但日元的實際走勢卻恰恰相反……
災后巨額理賠需大量資金？
可信指數：★★★
美國災害風險評估公司EQECAT測算，大地震帶來的保險損失最高可達1.975萬億日元。分析人士認為，日元短期飆升，主要是因為災區救援和災后重建以及保險理賠等需大量資金，不少日本企業拋售海外資產，資金回流導致短期內日元需求大增因此出現匯率升值。此外，每年3月底4月初是日本的會計年度結算期，許多日本跨國企業往往在此時將資金匯回國內，這與地震后資金回流形成疊加效應。
不過，日本富士通總研主席研究員柯隆說，地震后日本保險機構的資金大頭基本沒動，即便有部分保險機構急于拋售海外資產，數百億日元的資金規模對龐大的日元外匯市場只是杯水車薪。此外，受地震影響，日本各大銀行眼下沒有能力和精力處理大規模外匯交易，所謂日本企業大規模撤回海外資產也只是一種推測。
阪神大地震后日元升值重演？
可信指數：★★★★
標準普爾評級公司16日將日本保險業界的整體評級展望從“穩定”下調至“負面”，指出這次大地震的保險理賠額將超過阪神大地震。而1995年1月阪神大地震發生后，日元出現一波持續升值，至同年4月，日元對美元創下79.75比1的戰后最高值。市場對此記憶猶新。
柯隆指出，正是這種記憶，讓游資找到炒作日元的黃金窗口期。他說，在全球性游資看來，美國金融市場依然萎靡不振，沒有多大吸引力；歐洲因主權債務危機尚未平息，西班牙、葡萄牙等國債務像定時炸彈，不知道什么時候炸響；游資原本把主要攻擊點指向新興經濟體，特別是中國的房地產市場，但在中國政府采取一系列手段抑制高房價后，對游資的沖擊力非常大。日本大地震，讓急于尋找出路的游資找到利用日元匯率劇烈震蕩謀取暴利的契機。
游資炒作促日元短期飆升？
可信指數：★★★★★
柯隆說，游資充分利用市場預期心理，同時判斷日本政府現階段集中精力處理核泄漏問題，而日本中央銀行最近連續向短期金融市場投放巨額日元，日本財務省-日本央行為中樞的貨幣當局短期內難以繼續調動巨額資金干預市場。這使得游資能有充分空間在外匯市場興風作浪，利用掉期、期權、期貨等各種外匯交易手段在日元匯率急劇波動中謀取暴利。
日本瑞穗總研經濟學家武內浩二也指出，福島核電站泄漏問題解決之前，日本當局即便介入外匯市場，也未必能達成遏制日元升值的目標。
柯隆認為，日元這波急劇升值不會持續很長時間，基本也就在1周至10天左右。他估計，4月1日以后，隨著日本企業購入日元的“炒作”話題降溫，以及核泄漏問題得到控制的話，日元應該能擺脫目前的“高位”。
國內反應
南京投資客拋日元換人民幣
據了解，日元突然升值讓很多投資者措手不及，南京一些企業和個人近日紛紛選擇結匯，將手中閑置的日元結成人民幣，這兩天各家銀行個人外匯買賣交易量也大增。
“這兩天外匯買賣交易量都比較大。”江蘇省中行一位相關人士稱，日元在短短幾天內匯率最大升值8%，讓不少投資者看到了賺錢機會，于是個人外匯買賣交易量迅速增加。“不少投資者將手中美元換成日元，博個匯差。”
而對于購買了日元理財產品的投資者而言，因為日元的升值，理財產品收益也可能“跟變”。
據了解，去年中行就發過一款日元理財產品，掛鉤標的就是日元匯率，如今日元匯率升值，其理財產品收益也跟著上漲。“不過，日元升值對理財產品究竟會有什么樣的影響，關鍵還是要看理財產品掛鉤的是什么標的，而且要看產品標的是怎么設計的，是看漲、看跌還是看平，還是看一個區間內怎么波動。”日元大幅升值，那么市民是否應該去換點日元投資呢？
“日元已經創下了歷史新高，而且近期升勢過猛，從技術上來看，也有調整的需求。”江蘇省中行外匯資金交易團隊相關人士表示，另外日本也是一個出口型國家，日元升值對日本經濟也不利，日本政府很可能出面干預。“日元很有可能回到地震前80-83的震蕩區間。”
最新動態
日本政府密切關注日元大幅走高
日本財務大臣野田佳彥17日就日元對美元匯率大幅走高召開緊急記者會。他說，政府正密切關注外匯市場，但對介入市場干預匯率“不發表評論”。
野田佳彥說，上周五日本東北部地區發生地震和海嘯后，外匯市場因各種投機行為而出現一些緊張不安情況，“考慮到這些因素，我們正密切關注外匯市場。”
隨著日元匯率飆升，日本政府出手干預市場的可能性也大大增加。對于日本這樣一個高度依賴出口的經濟體來說，強勢日元絕不是件好事。分析人士認為，如果目前的注資行為仍無法阻止日元升值，日本政府可能像去年9月一樣直接買入美元干預匯市。
環球外匯交易公司研究部主管凱蒂·利恩認為，日本央行在1美元兌換75至80日元的價位區間買入美元干預市場的可能性非常大。但她同時表示，日本政府需要得到其他經濟體的支持才能使干預行動獲得成功。七國集團(G7)已宣布，將于17日召開財長和央行行長會議。美國銀行外匯分析師帕雷什·烏帕德亞雅認為，在目前的情況下，日本央行的單邊干預措施將會得到國際社會的理解和支持。
