自今年1月中下旬以來，新興市場似乎進(jìn)入了資金流出周期。
美國新興市場投資基金研究公司2月18日發(fā)布報(bào)告稱，在截至16日的過去一周里，共有54.5億美元的資金流出EPFR追蹤的全球新興市場股票型基金，與此同時(shí)，由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象進(jìn)一步穩(wěn)固，且美股表現(xiàn)優(yōu)異，美國等發(fā)達(dá)市場股票型基金上周繼續(xù)吸引資金凈流入，規(guī)模為123億美元。
資金持續(xù)流出新興市場
EPFR表示，在2月中旬，由于新興經(jīng)濟(jì)體通脹率持續(xù)攀升以及地緣政治局勢緊張，新興市場股票型基金已連續(xù)四周“擠出”資金，是自2008年10月份以來持續(xù)時(shí)間最長的資金流出期。EPFR數(shù)據(jù)顯示，在截至2月9日的過去三周里，新興市場股票型基金分別流出了30億美元、70.2億美元和30億美元的資金。
而按區(qū)域劃分，在截至9日的一周里，亞洲股票型基金取得自2008年第一季度以來的最大資金流出，中國股票型基金資金流出規(guī)模為10億美元。巴西股票型基金的資金流出規(guī)模亦創(chuàng)下過去8周來的新高。不過，俄羅斯股票型基金則繼續(xù)受益于石油價(jià)格上漲以及莫斯科股市低市盈率的影響，連續(xù)第12周吸引資金凈流入。
與此同時(shí)，因北非和中東地區(qū)的局勢動(dòng)蕩、主要新興市場通脹壓力高企且資本管制措施陸續(xù)出臺(tái)，投資者對(duì)新興市場債券型基金的投資胃口也漸弱，其取得自2008年12月份以來的最大規(guī)模資金流出。
蘇格蘭皇家銀行18日發(fā)布報(bào)告稱，亞洲和拉丁美洲的資金流出規(guī)模較大，東歐新興經(jīng)濟(jì)體流出跡象則較弱。這導(dǎo)致今年以來印度股市下跌約11%，巴西股市下跌約1%。與此相對(duì)應(yīng)的是，美國標(biāo)普500指數(shù)今年以來已上漲約7%，斯托克斯歐洲600指數(shù)則上漲約5%。
而曾看多新興市場的匯豐銀行環(huán)球證券策略主管魏宏兆17日也承認(rèn)，其對(duì)新興市場持倉過多的投資策略已經(jīng)顯示是“失誤了”，因摩根士丹利國際資本新興市場指數(shù)今年以來已累計(jì)下跌了4%，而衡量發(fā)達(dá)市場的MSCI世界指數(shù)則上漲了4%。他還表示，資金回流是導(dǎo)致新興市場表現(xiàn)劣于發(fā)達(dá)市場的主要原因。
發(fā)達(dá)市場受青睞
發(fā)達(dá)市場方面，EPFR表示，因企業(yè)的良好業(yè)績表現(xiàn)，且美歐主要股指再次恢復(fù)至2008年的水平，發(fā)達(dá)市場股票型基金連續(xù)第7周吸引資金凈流入，今年以來的資金流入規(guī)模超過470億美元。這與2009年和2010年同期，發(fā)達(dá)市場股票型基金共流出280億美元和170億美元的現(xiàn)象形成鮮明對(duì)比。
與前幾周一樣，美國是發(fā)達(dá)市場乃至全球資本市場的最大明星。美國股票型基金今年以來的資金流入規(guī)模已超過290億美元，其中，過半資金流入主動(dòng)管理型基金，超過60%的資金流入藍(lán)籌股。這一數(shù)據(jù)與另一資金監(jiān)測機(jī)構(gòu)美國投資公司協(xié)會(huì)相一致。ICI17日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，在截至2月9日當(dāng)周，預(yù)計(jì)共有49億美元的資金流入到美國股票共同基金，規(guī)模創(chuàng)自2009年5月13日以來的單周資金流入之最。
日本股市近期的表現(xiàn)亦不分伯仲，在截至2月18日的過去一周里，日經(jīng)225指數(shù)收獲五連陽，并最終收于10550點(diǎn)，單周漲幅為2.24%，今年以來累計(jì)漲幅更是高達(dá)6%。EPFR表示，在截至16日的一周里，日本股票型基金取得過去近四年來的最大資金凈流入。此外，歐洲股票型基金的資金吸引力亦不減，資金流入規(guī)模創(chuàng)過去41周新高。
而也正是因?yàn)榘l(fā)達(dá)市場的優(yōu)異表現(xiàn)，抵消了新興市場的資金逆流效應(yīng)，使得全球股票型基金在上周吸引83.9億美元資金流入，表現(xiàn)優(yōu)于全球債券型基金的11.6億美元的資金流入和全球貨幣市場基金37.3億美元的資金流出。
EPFR執(zhí)行董事布拉德·杜倫表示，這是自2007年以來，投資者首次對(duì)發(fā)達(dá)市場股市的樂觀情緒高于新興市場。他說：“去年發(fā)達(dá)市場的較差表現(xiàn)，導(dǎo)致的當(dāng)前相對(duì)具有吸引力的估值水平，以及美歐日快于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速所帶來的回報(bào)期望，是資金流向變化的主要推手。”
美國新興市場投資基金研究公司2月18日發(fā)布報(bào)告稱，在截至16日的過去一周里，共有54.5億美元的資金流出EPFR追蹤的全球新興市場股票型基金，與此同時(shí)，由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象進(jìn)一步穩(wěn)固，且美股表現(xiàn)優(yōu)異，美國等發(fā)達(dá)市場股票型基金上周繼續(xù)吸引資金凈流入，規(guī)模為123億美元。
資金持續(xù)流出新興市場
EPFR表示，在2月中旬，由于新興經(jīng)濟(jì)體通脹率持續(xù)攀升以及地緣政治局勢緊張，新興市場股票型基金已連續(xù)四周“擠出”資金，是自2008年10月份以來持續(xù)時(shí)間最長的資金流出期。EPFR數(shù)據(jù)顯示，在截至2月9日的過去三周里，新興市場股票型基金分別流出了30億美元、70.2億美元和30億美元的資金。
而按區(qū)域劃分，在截至9日的一周里，亞洲股票型基金取得自2008年第一季度以來的最大資金流出，中國股票型基金資金流出規(guī)模為10億美元。巴西股票型基金的資金流出規(guī)模亦創(chuàng)下過去8周來的新高。不過，俄羅斯股票型基金則繼續(xù)受益于石油價(jià)格上漲以及莫斯科股市低市盈率的影響，連續(xù)第12周吸引資金凈流入。
與此同時(shí)，因北非和中東地區(qū)的局勢動(dòng)蕩、主要新興市場通脹壓力高企且資本管制措施陸續(xù)出臺(tái)，投資者對(duì)新興市場債券型基金的投資胃口也漸弱，其取得自2008年12月份以來的最大規(guī)模資金流出。
蘇格蘭皇家銀行18日發(fā)布報(bào)告稱，亞洲和拉丁美洲的資金流出規(guī)模較大，東歐新興經(jīng)濟(jì)體流出跡象則較弱。這導(dǎo)致今年以來印度股市下跌約11%，巴西股市下跌約1%。與此相對(duì)應(yīng)的是，美國標(biāo)普500指數(shù)今年以來已上漲約7%，斯托克斯歐洲600指數(shù)則上漲約5%。
而曾看多新興市場的匯豐銀行環(huán)球證券策略主管魏宏兆17日也承認(rèn)，其對(duì)新興市場持倉過多的投資策略已經(jīng)顯示是“失誤了”，因摩根士丹利國際資本新興市場指數(shù)今年以來已累計(jì)下跌了4%，而衡量發(fā)達(dá)市場的MSCI世界指數(shù)則上漲了4%。他還表示，資金回流是導(dǎo)致新興市場表現(xiàn)劣于發(fā)達(dá)市場的主要原因。
發(fā)達(dá)市場受青睞
發(fā)達(dá)市場方面，EPFR表示，因企業(yè)的良好業(yè)績表現(xiàn)，且美歐主要股指再次恢復(fù)至2008年的水平，發(fā)達(dá)市場股票型基金連續(xù)第7周吸引資金凈流入，今年以來的資金流入規(guī)模超過470億美元。這與2009年和2010年同期，發(fā)達(dá)市場股票型基金共流出280億美元和170億美元的現(xiàn)象形成鮮明對(duì)比。
與前幾周一樣，美國是發(fā)達(dá)市場乃至全球資本市場的最大明星。美國股票型基金今年以來的資金流入規(guī)模已超過290億美元，其中，過半資金流入主動(dòng)管理型基金，超過60%的資金流入藍(lán)籌股。這一數(shù)據(jù)與另一資金監(jiān)測機(jī)構(gòu)美國投資公司協(xié)會(huì)相一致。ICI17日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，在截至2月9日當(dāng)周，預(yù)計(jì)共有49億美元的資金流入到美國股票共同基金，規(guī)模創(chuàng)自2009年5月13日以來的單周資金流入之最。
日本股市近期的表現(xiàn)亦不分伯仲，在截至2月18日的過去一周里，日經(jīng)225指數(shù)收獲五連陽，并最終收于10550點(diǎn)，單周漲幅為2.24%，今年以來累計(jì)漲幅更是高達(dá)6%。EPFR表示，在截至16日的一周里，日本股票型基金取得過去近四年來的最大資金凈流入。此外，歐洲股票型基金的資金吸引力亦不減，資金流入規(guī)模創(chuàng)過去41周新高。
而也正是因?yàn)榘l(fā)達(dá)市場的優(yōu)異表現(xiàn)，抵消了新興市場的資金逆流效應(yīng)，使得全球股票型基金在上周吸引83.9億美元資金流入，表現(xiàn)優(yōu)于全球債券型基金的11.6億美元的資金流入和全球貨幣市場基金37.3億美元的資金流出。
EPFR執(zhí)行董事布拉德·杜倫表示，這是自2007年以來，投資者首次對(duì)發(fā)達(dá)市場股市的樂觀情緒高于新興市場。他說：“去年發(fā)達(dá)市場的較差表現(xiàn)，導(dǎo)致的當(dāng)前相對(duì)具有吸引力的估值水平，以及美歐日快于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速所帶來的回報(bào)期望，是資金流向變化的主要推手。”
