多空交織 整理為主（國泰君安 高琳琳）

【隔夜內盤】

日盤：RU1905合約開盤價11325元/噸，最高價11360元/噸，最低價11255元/噸，收盤價11350元/噸；成交量220598手，持倉量325530手，較前一交易日減少266手。

夜盤：RU1905合約開盤價11360元/噸，最高價11395元/噸，最低價11320元/噸，收盤價11340元/噸；下跌20元/噸，跌幅0.18%。

【隔夜外盤】

日膠1905合約開盤價174日元/公斤，最高價174日元/公斤，最低價172.9日元/公斤，收盤價173.4日元/公斤；成交量1187手，持倉量10336手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南17年全乳膠報價10300/10600（-100/0）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價10400/10600（0/0）元/噸；衡水市場，云南17年全乳含稅報價10700（0/0）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10300（0）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1430/1440（0/0），SMR1290/1300（0/0），STR20 1310/1320（0/0），SIR20 -（0/0），SVR3L 1290/1300（0/0），SVR10 1200/1210 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1300/1310（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1320/1330（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價11600/11700（0/+100）元/噸。

4. 青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合10050（0），STR20復合、混合10150（0）

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1920噸。上期所天然橡膠期貨倉單報365720噸。其中，上海增加1150噸，云南平，山東增加570噸，天津平，海南增加200噸。

6. 泰國原料價格：生膠片40.91（+0.04）；煙膠片43.63（+0.02）；膠水38.5（0）；杯膠34.5（+0.5）。

【技術分析】

RU1905合約周一日內震蕩整理，夜盤延續。從60分鐘K線圖看，K線回到10日均線上方，技術指標MACD綠柱延續并收窄；日線圖看，K線在10日均線附近，技術指標MACD紅柱延續。成交量、持倉量減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單75026（+2798），空單107283 (-665)，凈空32257手。

【觀點及操作建議】

1、為積極擴大進口，削減進口環節制度性成本，助力供給側結構性改革，我國將對700余項商品實施進口暫定稅率，2019年1月1日起，調整部分商品的進出口關稅，進口天膠執行暫定稅率。2019年我國對原產于23個國家或地區的部分商品實施協定稅率。

2、普利司通計劃未來兩年內投資1億美元，升級改造其位于墨西哥莫雷洛斯州的輪胎工廠。

通過此次注資，能夠提升該工廠乘用胎和輕卡胎的產能。同時，新技術將得以運用，可以生產高附加值的輪胎產品。2008-2009年，普利司通曾批準了9000萬美元，擴大超高性能輪胎產能的投資。

截至夜盤收盤盤面升水混合現貨920-1020元/噸。交易所倉單繼續大幅增加。11月重卡數據結束4連跌，在上半年數據支撐下，全年銷量有望創新高。與乘用車的頹靡相比，重卡市場有中長期政策支撐，但也不能言好。東南亞三國12月中旬開會商討提升膠價限制出口政策，暫時無實質性消息出臺。泰國此前出臺一系列刺激下游消費政策。據泰國星邏日報，泰國從15日夜間南部地區開始強降雨，到16日，洛坤府多地爆發山洪和淹水情況，中美貿易爭端暫歇，全球供應逐步進入淡季，泰國原料價格小幅回落，美股及美原油繼續下挫，外圍市場不確定因素仍存，多空交織，日內或震蕩整理為主。