美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息的正軌，但不少官員認(rèn)為，支持加息與否要視是否看到通脹回升而定。
本周三公布的11月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，多位與會(huì)者認(rèn)為，假如未來得到的信息并未改變中期內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)前景，“近期”（in the near term）加息“可能是有保障的。”
不過，少數(shù)與會(huì)官員因通脹疲軟反對(duì)近期加息，擔(dān)心加息破壞聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)。少數(shù)官員認(rèn)為，應(yīng)推遲加息，等到數(shù)據(jù)顯示通脹明確升向2%這一聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)為止。
會(huì)議紀(jì)要顯示，大部分與會(huì)者仍相信，勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)更緊張最終將推升通脹。但多人認(rèn)為，美國(guó)通脹低于2%的時(shí)間有一定可能性比他們目前預(yù)計(jì)得久。數(shù)位與會(huì)者擔(dān)心，通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟可能導(dǎo)致長(zhǎng)期通脹預(yù)期下降。
多位與會(huì)者表示，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)處于低位，即便勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊也是如此，這可能不僅體現(xiàn)短期因素，也體現(xiàn)了可能更持久的形勢(shì)變化影響。其中多人擔(dān)心，長(zhǎng)期通脹預(yù)期下行將讓（FOMC）委員會(huì)推動(dòng)通脹中期回升到2%的挑戰(zhàn)更大。
11月初美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議一致通過不加息的決定，會(huì)議承認(rèn)核心通脹疲軟，預(yù)計(jì)通脹中期會(huì)升到聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，認(rèn)為雖受颶風(fēng)干擾，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在穩(wěn)健增長(zhǎng)。華爾街見聞此前提到，本月FOMC會(huì)議對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)價(jià)比上次會(huì)議高，雖未加息，但給下月加息敞開大門。
11月會(huì)議紀(jì)要顯示，整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，美國(guó)整體薪資增幅溫和，對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)向好和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于趨勢(shì)水平仍有信心。多位官員表示，美國(guó)就業(yè)處于或接近充分就業(yè)水平。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)官員們擔(dān)心市場(chǎng)“失衡”，一旦市場(chǎng)突然遭到打擊，價(jià)格會(huì)失控，可能危及經(jīng)濟(jì)。
“鑒于資產(chǎn)估值高企和金融市場(chǎng)波動(dòng)率低，多位與會(huì)者表達(dá)了對(duì)金融失衡（financial imbalances）可能累積的擔(dān)憂。他們擔(dān)心，資產(chǎn)價(jià)格驟然逆轉(zhuǎn)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)有破壞性影響。”
會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，美元跌幅擴(kuò)大。美元指數(shù)刷新今年10月20日以來新低至93.30，日內(nèi)跌幅超過0.6%。路透稱，本周三美元對(duì)一籃子主要貨幣跌至今年10月以來最低水平，錄得五個(gè)月來最差單日表現(xiàn)。
美元兌日元跌至111.41，創(chuàng)今年9月20日以來盤中新低，后跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，日內(nèi)跌逾1%，創(chuàng)今年5月以來最大單日跌幅。
美元兌日元跌至111.41，創(chuàng)今年9月20日以來盤中新低，后跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，日內(nèi)跌逾1%，創(chuàng)今年5月以來最大單日跌幅。
離岸人民幣兌美元在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后漲超260點(diǎn)或0.39%，刷新本月2日以來盤中高位至6.6010元。 此后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，漲幅超過0.4%，突破6.60關(guān)口至6.5987元。
離岸人民幣兌美元在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后漲超260點(diǎn)或0.39%，刷新本月2日以來盤中高位至6.6010元。 此后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，漲幅超過0.4%，突破6.60關(guān)口至6.5987元。
現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大至1%，刷新本月20日以來盤中高位至1293.45美元/盎司，后又升破1294美元，繼而有所回落。
現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大至1%，刷新本月20日以來盤中高位至1293.45美元/盎司，后又升破1294美元，繼而有所回落。
美債價(jià)格和黃金一道走高。會(huì)議紀(jì)要發(fā)布約半小時(shí)后，10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌破2.32%，刷新日低至2.319%。
美債價(jià)格和黃金一道走高。會(huì)議紀(jì)要發(fā)布約半小時(shí)后，10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌破2.32%，刷新日低至2.319%。
雖然會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)近期加息還有分歧，但市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)下月加息的預(yù)期未受影響。
雖然會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)近期加息還有分歧，但市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)下月加息的預(yù)期未受影響。
FOMC會(huì)議聲明公布后，芝加哥商業(yè)交易所（CME）“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)交易者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議決定加息的可能性仍為100%，和一周前預(yù)計(jì)幾率相同。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示下月加息 暴露金融失衡擔(dān)憂
在11月會(huì)議紀(jì)要發(fā)布前一天，本周二美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，貨幣政策面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)，收緊政策過快可能造成傷害，使通脹低于2%，而加息過慢也有危險(xiǎn)，或?qū)е戮蜆I(yè)市場(chǎng)過熱。她說：“如果我們過快退出寬松政策，在極端情況下就可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。”
本周一耶倫遞交辭呈，稱明年鮑威爾一就任聯(lián)儲(chǔ)主席，她就辭去美聯(lián)儲(chǔ)理事職務(wù)。耶倫的任期于明年2月截止，按照慣例，離任的美聯(lián)儲(chǔ)主席同時(shí)還會(huì)辭去理事職位。
盡管并未出乎市場(chǎng)意料，耶倫上述“裸退”決定仍有深遠(yuǎn)意義。耶倫是貨幣政策立場(chǎng)偏鴿派的高官，她卸任令鴿派陣營(yíng)減員，美聯(lián)儲(chǔ)未來幾年可能更偏鷹派。
耶倫提前六年離開美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)后，理事會(huì)空缺將多達(dá)四個(gè)。這意味著，明年美聯(lián)儲(chǔ)將迎來1936年以來最劇烈的領(lǐng)導(dǎo)層變化，決定權(quán)就掌握在史上最不可預(yù)測(cè)的美國(guó)總統(tǒng)特朗普手里。
華爾街見聞此前提到，有分析稱，耶倫的“裸退”將讓美聯(lián)儲(chǔ)“特朗普化”。耶倫的繼任者鮑威爾在政策上同耶倫大體上一脈相承，但是作為共和黨成員的鮑威爾，則更可能“聽特朗普的話”。
華爾街見聞此前提到，有分析稱，耶倫的“裸退”將讓美聯(lián)儲(chǔ)“特朗普化”。耶倫的繼任者鮑威爾在政策上同耶倫大體上一脈相承，但是作為共和黨成員的鮑威爾，則更可能“聽特朗普的話”。
目前越來越多的華爾街投行也開始警惕，明年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更為激進(jìn)地加息。
高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將合計(jì)加息四次，超過了此前聯(lián)儲(chǔ)官員自己的預(yù)測(cè)次數(shù)。其認(rèn)為，幾乎沒有跡象表明通脹屬于結(jié)構(gòu)性疲軟，而且市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)想要限制勞動(dòng)力市場(chǎng)過熱的決心
獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀（Capital Economics）也認(rèn)為明年會(huì)加息四次，理由是不管誰做美聯(lián)儲(chǔ)主席，美國(guó)明年的核心通脹都會(huì)回歸。
