北京時間3月4日凌晨，美聯儲主席耶倫在芝加哥高管俱樂部發表題為《從寬松到收緊》的演講，她在講話中進一步強化了此前多位美聯儲高管釋放的鷹派信號。分析認為，目前全球金融市場表現穩定，從美國的經濟基本面來看，3月加息是大概率事件，而加息帶動美元指數上升，全球市場將再度面臨考驗。
本周，美聯儲已有多位高官釋放鷹派信號，使市場預期3月加息概率從一周前的20%升至90%。而耶倫今天在講話又表示，當前美國的就業市場和通脹水平都顯示出積極改善的信號而全球經濟風險下降處于相對有利的位置，因此判斷今年加息3次是合適的。
她還表示，目前實際聯邦基金利率低于聯儲預估的均衡值超過1個百分點，并認為這是造成當前新增非農數量每月超過18萬人并顯著高于長期7.5萬至12.5萬長期趨勢值的原因，未來聯邦基金利率的均衡值還會繼續提高。
光大證券張文朗、周子彭在報告中指出，耶倫以及美聯儲一眾高管在本周密集釋放可能盡快加息的信號，使3月加息幾成定局。
事實上，從經濟基本面來看，3月加息并不過分。光大證券認為，全球金融市場表現相對穩定，為聯儲3月加息實質性地創造了條件。其次，按照耶倫的看法，今年美聯儲將至少加息三次，選擇3月加息比選擇6月首次加息將多給實體經濟一個季度的時間進行調整，將使實體經濟適應利率政策正常化的時間更加充裕。
申萬宏源在研報中提到，美聯儲可能擔心特朗普進經濟學圖景進一步明朗之后，難以在2017年后半年順利加息，美聯儲獨立性存在風險。而另一方面，1月2.5%的CPI和1.9%的PCE也已顯示加息的必要性。
“總體而言，本次耶倫的演講，強化了聯儲3月份加息的預期，如果2月份數據沒有太多意外，3月加息將是大概率事件。”光大證券認為，美元整體趨勢仍將向上，美元大概率突破10.5，美國10年期國債利率或達3.5%，未來人民幣貶值壓力依舊，中國債市也會受到波及。
