受益于個人消費支出、商業投資、私人庫存和政府支出均有所增長，三季度美國經濟表現強勁。美國商務部數據顯示，經季調后，美國三季度終值錄得3.5%的環比年化增長率，較前值進一步上修0.3個百分點，亦高于市場預期的3.3%，創2014年三季度以來最高值。
具體來看，得益于個人服務支出的亮眼表現，在美國GDP中占比達7成的個人消費支出終值上漲3%，前值和預期值均為2.8%。同時，衡量商業投資的固定資產投資漲幅1.4%，較前值飆升1.3個百分點。其中，企業對生產用基礎設施的投資增速高達12%，創2014年一季度以來最高值。此外，盡管出口增速較前值小幅下調0.1個百分點至10%，但仍為2013年四季度以來最高水平。此外，三季度美國核心個人消費支出(PCE)物價指數終值為1.7%，與前值和預期值持平。三季度美國GDP平減指數終值為1.4%，預期1.4%，前值1.4%。
雖然三季度GDP超預期強勁，但分析人士認為，這一勢頭或難以延續。據《華爾街日報(博客,微博)》調查，受訪經濟學家預計，今年美國整體GDP增速為1.9%，2017年的整體增速為2.4%。美聯儲的最新經濟預期報告亦認為，2016年和2017年GDP增長預期中值分別為1.9%和2.1%。在今年前三季度GDP增速分別為0.8%、1.4%和3.5%的背景下，四季度美國GDP增速或回落至2%以下。
三季度美國GDP終值上調，一定程度上提升了市場對四季度美國經濟表現的預期，但業內人士認為不宜對此過分解讀，畢竟該報告沒有包含美國大選及美聯儲加息的可能影響。展望未來，無論是特朗普上臺后的執政情況，還是美聯儲2017年的加息進程均存變數。
興業證券(601377,股吧)指出，雖然特朗普當選美國總統后，金融市場迎來一場狂歡，但有兩個問題值得思考。首先，特朗普的政治承諾可能很難完全兌現。雖然共和黨在國會兩院都占多數席位，但優勢較前任均出現下降，這意味著總統的法案在兩會受到阻撓的可能性很大。特朗普上臺后，政策推行的難易程度大概率是“貿易〈減稅〈基建”。在當前美國政治框架下，特朗普的宏圖大略，更可能是被逐漸證偽的過程。
同時，美國缺乏增長動力的核心問題并未解決，“空中加油”可謂難上加難。興業證券指出，次貸危機后，美聯儲希望通過長期的寬松貨幣環境，孕育新的需求增長。但是，美國經濟雖進入漫長復蘇期，勞動生產率的改善卻十分緩慢，被提升的只有估值而非盈利，這個經濟增長的“舊故事”被逐漸證偽。特朗普當選后，金融市場快速地從“老故事”切換到“貿易保護”＋“財政刺激”的“新故事”，似乎實現了無縫銜接。但“老故事”的成本未付出，經濟增長的真實引擎未找到，“新故事”也被證偽時，可能帶來雙重打擊。
此外，為應對特朗普新政，美聯儲可能加快加息步伐。在12月FOMC會議上，美聯儲不僅宣布加息，還將2017年加息次數預期上修至3次。但從美國經濟走勢看，過去幾次貨幣政策收緊甚至僅是收緊預期，均導致經濟復蘇進程出現反復，這或許意味著美國經濟基本面尚難承受快速加息。
更關鍵的是，市場可能低估了美國面臨的金融壓力。數據顯示，截至2016年中，美國金融系統中的重要銀行普遍持有大量衍生品合約，花旗、摩根大通、高盛和美國銀行分別持有54萬億、53萬億、52萬億和42萬億美元的衍生品名義本金，但其總資產均不足2.5萬億美元。與德銀的風險暴露程度(此前有75萬億美元金融衍生品敞口)相比，并沒太大差距。興業證券指出，金融市場中大量的資產與無風險利率相關或掛鉤，美國國債收益率的大幅上行將增加這些金融機構的風險，不排除在美國出現下一個“德銀”的可能。
廣發證券(000776,股吧)認為，目前來看，對于“鴿派”的美聯儲而言，2017年加息2次似乎更加謹慎和合理。從加息時間看，第一次可能在6月份，即在特朗普就任后的關鍵幾個月，第二次預計在12月。
