23日，滬膠主力收盤12990（+430）元/噸，上海市場國營全乳膠12300元/噸（+300），主力合約期現價差690元/噸（+45）；前二十主力多頭持倉51529（-1535），空頭持倉70366（+961），凈空持倉18807（+2496）；截至上周末：交易所倉單113620（-10380），交易所總庫存149116（-7389）。
現貨報價：青島保稅區：泰國3號煙片報價1650美元/噸（+10），STR20#1410美元/噸（+20），SMR20#1410（+20），SIR20#1420（+20）；復合膠：青島美金膠1480美元/噸（+20），山東人民幣膠10900元/噸（+200）。
進口成本：日膠盤面進口折算成本14743（+235）元/噸，新加坡膠盤面進口折算成本14257（+41）元/噸，泰國膠現貨進口折算成本14739（+10）元/噸。
合成膠：丁苯9850元/噸（-50），順丁8900元/噸（0），上海天膠現貨-順丁3400噸（+300），天膠現貨-丁苯2450元/噸（+350）。
原料：生膠片49.2（+0.39），折合煙片價格1667美元/噸（-4），杯膠39.5(0），膠水49(0),煙片51.26（+2.26)。
截至3月13日，青島保稅區總庫存21.42萬噸（+0.34）。
截止3月20日，國內全鋼胎開工率為61.67%（+0.85%），國內半鋼胎開工率為67.21%（+3.73%）。
觀點：受期貨市場的影響，昨天現貨市場價格漲幅比較明顯，港口價格小幅上漲，復合膠及美金膠價格繼續回升，泰國原料價格有小幅下跌，煙片繼續上漲。我們認為，短期天膠的下跌或將告一段落，主要是幾個方面的原因：首先是宏觀方面，美元的回調恐還沒結束，將繼續支撐大宗商品價格；其次是上周末交易所庫存及倉單的明顯減少將支撐期貨價格，其三是泰國原料價格的持續上升以及國內現貨價格的止跌都將對期貨價格有利；但后期天膠下游消費的企穩與否成為后期橡膠能反彈的關鍵因素。根據元宵節后兩周的輪胎開工率數據來看，有所回升，是好現象，能否持續還需繼續跟蹤。但同時我們不得不意識到，3月底4月初是國內云南及海南的開割期，4月中旬及下旬是泰國北部及南部的開割期，后期的供應壓力或將逐步體現。基于短期的因素有利于天膠止跌，我們估計本周天膠或有個弱反彈，而后期反彈的持續性及力度則取決于下游消費的起色，投資者可考慮試多，但不建議追。一旦后期的消費還沒起來，隨著時間的推移，供應的壓力將不容忽視。
