3日，滬膠主力收盤13595（-330）元/噸，上海市場國營全乳膠12500元/噸（-100），主力合約期現價差10955元/噸（-230）；前二十主力多頭持倉32302（-3043），空頭持倉41417（-2026），凈空持倉9115（+1017）；截至上周末：交易所倉單131520（+1120），交易所總庫存164906（+195）。
現貨報價：青島保稅區：泰國3號煙片報價1615美元/噸（-65），STR20#1405美元/噸（-15），SMR20#1405（-15），SIR20#1420（-15）；復合膠： 青島美金膠1410美元/噸（-20），山東人民幣膠10400元/噸（-100）。
進口成本：日膠盤面進口折算成本15031（-165）元/噸，新加坡膠盤面進口折算成本14960（-138）元/噸，泰國膠現貨進口折算成本15434（-113）元/噸。
合成膠：丁苯10400元/噸（-100），順丁9400元/噸（-50），上海天膠現貨-順丁2100噸（0），天膠現貨-丁苯3100元/噸（-50）。
原料：泰國生膠片58.55（0），折合煙片價格1971美元/噸（-1），杯膠39.5(0），膠水50.5 (+0.5),煙片63.15（0)。
截至2月28日，青島保稅區總庫存21.08萬噸（+3.08）。
截止2月13日，國內全鋼胎開工率為33.38%（-19.43%），國內半鋼胎開工率為54.62%（-7.76%）。
觀點：昨天滬膠價格繼續走弱，下游消費沒有恢復之前，期現價差的持續拉大，讓期貨盤面壓力重重，期貨價格有向現貨回歸的需求。當下制約天膠上漲的因素主要是期現價差的持續拉大，讓滬膠繼續上行承壓，且目前下游工廠還在放假中，輪胎廠的開工率一時半會兒難上來，預計到元宵節后才能看到現貨市場價格的反應。而基于目前東南亞大部分國家處于停割期，國內開割要到4月份，三月全球的天膠供應量不會增加。季節性的因素外加上泰國的收儲政策使得三月的供應偏緊，而下游還需要觀察，看是否在元宵節后，輪胎廠的開工率真正有所企穩回升，本周建議觀望為主，坐等回調后或有的買入機會。而基于5月合約與9月合約分別對應的是供應偏緊和供應寬松的月份，外加上下游輪胎廠下半年在復合膠新標準以及雙反最終定裁的壓力下需求會更弱勢，我們認為5月與9月的價差還有望繼續拉大。
