現貨面：
1、山東地區天然橡膠現貨市場：13年海南國營全乳膠報11800元/噸，13年云南國營全乳報價11900元/噸；民營標二報10800-10900元/噸。小廠越南3L膠無稅報價11300元/噸，靚貨無稅報價11500元/噸；泰國3#煙片17稅報價13000元/噸。
2、近來東南亞貿易商報價積極性不高，膠價持續低迷，但市場詢盤卻依舊較少，成交狀況并無起色。原料市場方面，泰國收儲仍在繼續，REO市場近期持續收儲，使得膠片跟煙片的價格較為堅挺，而因產區產出情況恢復，膠水和杯膠的價格持續回落。
期貨分析：
泰國市場收儲導致煙片和白片價格虛高，難以傳遞到原料價格，可見泰國收儲很難改變市場的趨勢。滬膠也是因為交割標的全乳膠的稀缺性，強于日膠和新加坡市場，但是隨著下游輪胎廠放假，采購基本結束，標膠價格持續回落的情況下，全乳膠也很難獨善其身。整體看，滬膠處于大的振蕩格局之中，在距交割時間較遠的情況下，現在仍舊是偏空為主，可以考慮逢反彈試空的操作策略。同時，因為1505交割之前是停割期，1509合約國內已經開割3個月，后期或許存在價差擴大的可能性，當然這其中的風險就是經濟面轉好以及貨幣政策變得較為寬松，帶來的市場整體心態的變化。
操作策略：
滬膠以大跌的方式突破了前期測算的振蕩區間下行，12800以下空方占優，后期或許在現貨價格影響下再次下行，但從這波過山車行情的表現看，倉量變化較小，價格波動較大，盤子明顯偏輕。因此最好短線偏空參與。關鍵點位12850、12650、12100。同時，當價差在250附近時可以考慮多05空09的趨勢套利操作，當價差回到200以內止損。
