14日，滬膠主力收盤12425（-205）元/噸，上海市場國營全乳膠11700元/噸（-450），主力合約期現價差7250元/噸（+145）；前二十主力多頭持倉50454（+2505），空頭持倉55215（+842），凈空持倉4761（-1663）；截至上周末：交易所倉單121930（+3540），交易所總庫存151585（+1250）。
現貨報價：青島保稅區：泰國3號煙片報價1600美元/噸（-40），STR20#1405美元/噸（-60），SMR20#1405（-55），SIR20#1405（-50）；復合膠：青島美金膠1405美元/噸（-55），山東人民幣膠10100元/噸（-200）。
進口成本：日膠盤面進口折算成本13841（-421）元/噸，新加坡膠盤面進口折算成本13560元/噸，泰國膠現貨進口折算成本14058（-49）元/噸。
合成膠：丁苯9650元/噸（0），順丁9100元/噸（0），上海天膠現貨-順丁2050噸（-450），天膠現貨-丁苯2600元/噸（-450）。
原料：泰國生膠片57.85（+1），折合煙片價格1923美元/噸（+7），杯膠39 (-1），膠水44(-1),煙片62.45（-0.25)。
截至12月31日，青島保稅區總庫存 13.1萬噸（-0.13）。
截止1月9日，國內全鋼胎開工率為56.456%（+2.49%），國內半鋼胎開工率為61.77%（+3.24%）。
觀點：我們認為，因國內收儲造成的短期供應偏緊、國內進口關稅上調利于抑制國內天膠的進口量、泰國及馬來西亞的洪災對天膠短期的供應偏緊等因素還將繼續支撐天膠價格的上行。內外比價偏低以及保稅區低庫存低位，且還繼續小幅減少都將對天膠價格有支撐。后期泰國等東南亞國家也將進入停割，季節性的支撐也將逐步體現。但短期還是存在一些打壓的因素，主要是交易所倉單的繼續增加對價格依然有壓力；隨著原油的下跌，合成膠的替代效應的不斷增強，短期國內外的宏觀風險又有加大的傾向。預計本周天膠將繼續回調，建議短線試空的單子繼續持有，中線多單等待回調后的入場機會。
