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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1501
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短線
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震蕩走高
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1501
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多單入場
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15200-15300
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短期
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5%
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15000
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【市場分析】上周天膠期貨市場震蕩走高，宏觀消息面和基本面利好支撐膠價反彈。7月匯豐PMI初值創18個月最高水平，另一方面加上房地產調控有放松跡象帶動股指大漲提振滬膠。近期宏觀方面刺激加碼，從而導致整體工業品相對抗跌，市場情緒短期好轉，就滬膠來看，在大的熊市背景下，基本面利好的因素不斷累積，合成膠價走高、庫存延續下降、進口量回落、國內外產區原料并未有效釋放、海南等地遭受臺風影響割膠積極性減弱整體全乳產量較少、對天膠走勢形成一定推動，短期仍將保持偏強震蕩，截止周五，滬膠主力合約收盤于15715元/噸，較上漲445元/噸，漲幅2.91%。
從匯豐PMI數據看出，8月上旬陸續公布的國內經濟數據繼續向好，更多的顯示經濟向好的跡象。由于1409合約減倉，1501合約增倉，可用庫存減少，說明有新膠已經有流入到期貨庫。現貨方面，后期產量可能會逐步提升，由于仍有大量的13年全乳膠，且市場銷售不佳，考慮到市場因素及成本因素，新膠不會有較多的貨源流向現貨市場及下游。而目前輪胎工廠和橡膠制品企業因天氣和訂單因素處于減產期，需求面較為疲軟，但從期貨交割庫來看，而需求方面，輪胎工廠受天氣及訂單因素，近期明顯出現減產，整體需求略有下滑。保稅區方面，庫存繼續下滑。受“威馬遜”影響，部分分公司停割4天左右，預計全年損失干膠約1萬余噸，國內方面，云南近期雨水偏多，膠水供應量不足，目前標二貨源供應較為緊張，商家近期對價格也進行了上調。本周市場進入相對的空白期，市場延續整理的走勢，而8月份上旬經過調整后滬膠或仍有小幅反彈的空間。但中期1409合約交割貨源問題尚未解決，如果沒有利好的持續跟進，膠價仍有一跌。
【操作策略】滬膠短期或仍將以偏強格局為主，短期受部分利多信息的影響仍將有反彈空間，但目前并未到反轉格局，波動或將擴大，本周01合約運行區間在15200-16200.
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