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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1409
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短線
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震蕩
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1409
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空單入場
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14000-14200
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短期
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15%
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14500
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【上周回顧】上周，滬膠上方壓力較大，最高反彈14440后震蕩再度回落。目前基本面整體疲軟，市場做多信心不足，周五隨著黑色產業鏈再次出現跌停潮，滬膠一路創至近幾年新低，周五收盤1409合約收于13820元/噸，較上周末漲0.36%。
【市場分析】宏觀方面，一季度中國銀行業不良貸款新增540億元至6461億元，創2008年9月以來最高水平，違約規模連續第十個季度增長，顯示中國經濟增長放緩背后，越來越多的信貸違約開始涌現。4月的經濟數據，顯示經濟仍然弱勢，地產銷售增速繼續放緩，地產周期下行的過程還未結束，房地產業務增速的放緩可能影響到整體經濟；同時國內銀行業不良貸款增加，信貸違約風險引發市場的擔憂情緒。
上周五商品再次迎來走低行情，黑色產業鏈再次出現跌停潮，滬膠跌破前底，反彈并未受到基本面的支撐，保稅區庫存迚一步攀升，國內新膠入市，外圍老膠拋售均增加了供應的壓力；05合約交割后，09合約又將面臨更大的壓力。下游工廠方面聽聞山東地區輪胎開工率整體下滑，且全鋼胎價格下調2-6%的幅度，目前橡膠產業貿易的違約問題受到央視財經關注，再曝光后，市場悲觀情緒不斷加深。從目前資金來看，由于基本面的弱勢，滬膠仍是空頭的配資的首選品種。
上周建議空單已經達到目標位，短期存在技術性反彈，或將再次回到14000反復，跌勢仍未見底。操作上可在20日均線附近繼續逢高拋空，重心持續下移，預計到13000-12500。本周關注匯豐5月PMI初值。
（權姝文 聯系方式021-63123061期市有風險，投資需謹慎 ）
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