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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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1409
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空單入場
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16000-16300
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短期
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15%
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16500
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【現貨市場】現貨方面，云南市場天膠15200元/噸，泰國3#煙片現貨報價2320美金/噸左右；泰國20#復合1980美元/噸，馬來20#標膠在1960美金/噸左右；印尼20#標膠現貨報價在1920美元/噸，天然橡膠現貨價格窄幅盤整，進口膠貨源偏緊，報價依舊堅挺。
【差價分析】昨日滬膠主力合約-日膠主力合約差價304.9美元/噸、滬膠主力合約-煙片1月船貨價差 -2467，膠主力合約-復合泰膠船貨差價1537元/噸、滬膠09-01合約價差-965元/噸。
【市場分析】3月匯豐中國制造業PMI終值為48.0創8個月新低，再顯內需疲弱，3月中國官方制造業PMI較2月回升0.1，為三個月來最高水平，自去年11月以來首次回升。兩項中國制造業PMI數據的差距再次擴大，匯豐PMI涵蓋了更多更受經濟增速放緩影響的小企業。而近期增長放緩背后的一個原因是政府反污染行動，關停眾多小型鋼鐵和水泥廠。同時，勞動力成本增加也令許多小企業承壓。1月和2月經濟數據判斷，中國一季度GDP增速下跌幾成定局。在當前經濟下行施壓的背景下，國務院及發改委近來均釋放穩增長信號，中國各地已響應行動，市場對政策預期刺激信心較大。商品均呈現抗跌態勢。
截至3月20日，日本港口橡膠庫存持續攀升至22,443噸，較10天前增加1.8%。近期煙片價格上漲明顯，泰國國內局勢緊張，煙片外盤報價持續堅挺，另一方面由于內外盤倒掛、交儲推動，國內期交所庫存近期降幅較大，市場更多認為是部分老膠交儲，老膠倉單清理后即將為新膠騰出空間。
SHFE橡膠總持倉買單量前20名會員合計持買單85923手，較前一交易日增加4005手，20名會員合計持賣單112732前一交易日增加3421手，凈空持倉26809手。上期所橡膠倉單減少7720噸。
隔夜，美國3月ISM制造業PMI 53.7，不及預期的54.0。美元、倫銅窄幅震蕩，市場預期美國上周原油庫存將連續第11周增加，原油走低，影響中性。
【操作策略】滬膠短期維持弱反彈走勢，關注上方16000-16500壓力帶，在此區間可輕倉試空。
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