經歷昨日國內滬膠期貨市場大幅暴跌之后，今天主力1405合約期價出現稍稍企穩跡象，早盤雖一度大幅低開并刷新下跌新低，但隨后在空頭主力主動減倉下，期價震蕩攀升穩步上揚，臨近午盤時出現快速拉漲和翻紅現象。午后膠價繼續維持偏強姿態運行以上漲收盤。滬膠1405合約收高0.81%或135元/噸。
國內天膠現貨報價維持下探姿態，其中云南地區民營全乳膠報價窄幅整理在16300元/噸附近，上海地區國營全乳膠報價窄幅震蕩在16500元/噸附近。今日青島保稅區天膠報價弱勢反彈，市場接盤氣氛較好，意向接盤價離報價存差距，實際交投有限，目前報價情況如下：泰標20號膠船貨報價在2240-2250美元/噸，較昨日小幅回升15元/噸，泰國3號煙片膠報價在2390美元/噸，較昨日小幅回落10元/噸。
受制于資金緊張，山東地區輪胎制造商和貿易商均未啟動大規模備貨行為。筆者從國內幾家大型輪胎企業處了解到，由于市場對天膠后市看跌預期強烈，加之當下企業現金流比較緊張，從安全經營的角度出發，企業一改往年春節前大規模備貨的操作，轉而維持按需采購的節奏。不僅輪胎制造商在原材料采購上保持謹慎心態，就連貿易商也懷有同樣的心思。
終端需求力量衰竭直接導致橡膠社會庫存持續攀升。據統計，截至2013年12月31日，青島保稅區橡膠庫存再度增加0.8萬噸，至29.07萬噸，其中天膠庫存增加1.14萬噸，至15.94萬噸。上期所天膠庫存方面，截至2014年1月10日，滬膠期貨庫存超過2008年的高點，達到190158噸，而1月14日注冊倉單也刷新近9年的新高，攀升至147250噸。
從技術面上看，今天國內滬膠1405合約低開高走震蕩收陽，隨著空頭主力主動減倉下，期價獲得企穩回升。短期來看，連日膠價下跌令空頭獲利豐厚而多頭損失慘重，今天期價上漲主要因為空方主力減倉而非多頭主動性增倉，暗示市場空頭力量占據主導地位，多方信心嚴重不足，滬膠反彈缺乏持續性動力。從中期來看，國內橡膠庫存依然較高，加之下游輪胎制造商和貿易商對節前備貨意愿不強，需求端力量回升較弱，供需失衡態勢依然嚴重。從持倉上看，1405合約主力資金采取大幅減空小幅增多操作，凈空頭寸較昨日大幅萎縮至6811手。滬膠1405合約難改弱勢下探姿態，逢反彈可少量拋空參與。
