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類別
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2013/11/29
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2013/12/6
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一周漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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92.72
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97.65
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5.32%
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周五美股大幅收高，道指與標普指數結束了此前連續5個交易日下跌的走勢。美國非農就業數據超預期、失業率降至2008年后新低，提振了市場情緒。
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倫銅（美元）
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7030
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7111
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1.15%
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美元兌日元匯率
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102.4
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102.83
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0.42%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1325
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6.1232
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-0.15%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2520
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2570
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1.98%
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1.滬膠本周成交臨近周末恢復60萬以上，盡管收儲差于預期，但周五價格承壓后走高，顯示市場已經消化收儲的影響，滬膠重心有望繼續小幅走高。
2、日膠走勢最強，受到煙片堅挺、日元大幅貶值影響，其領先于滬膠。 3、新加坡煙片與標膠價差擴大，符合預期。 |
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2335
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2348
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0.56%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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271.8
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276
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1.55%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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19045
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18900
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-0.76%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19695
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19545
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-0.76%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-20300
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-24278
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19.60%
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滬膠成交量分析（手）
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605922
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554500
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-8.49%
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滬膠持倉量分析（手）
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271644
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302368
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11.31%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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66.5
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68
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2.26%
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美金膠船貨成交在2420美元，現貨支撐力度較強，泰國并未對繼續實行減免cess稅召開會議，若在余下的二十天內不召開會議，元旦后政府可能重新恢復征收3泰銖翻種稅，進而提高工廠原料收購價，擠壓其90美元左右銷售利潤。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2530
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2550
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0.79%
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STR20&SMR20（美元）
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2400
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2420
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0.83%
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SIR20（美元）
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2320
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2330
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0.43%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（四大廠，美元）
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2560
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2550
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-0.39%
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保稅區大廠煙片報價2550-2600，中廠2500，小廠2450.復合膠溫和下降。市場上國營膠報價偏高，海南舊膠報價普遍在17200左右，少量新膠報價18600，云南國營報價18600-18800元，兩大農墾庫存并不多。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2350
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2360
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0.43%
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保稅區SIR20（美元）
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2300
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2300
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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18300
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18600
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1.64%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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16000
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16000
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0.00%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18500
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18700
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1.08%
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國內合成膠現貨報價
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順丁（華東）（元)
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13000
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12900
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-0.77%
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本周合成膠出廠價較為穩定，處于盤整姿態。順丁銷售公司加價出售，但買氣較弱，出貨不暢。丁苯報價重心走低，幅度在50-150元/噸，但下游接盤意愿較低，壓價過大。預計合成膠市場價格中心仍有下滑空間，實盤詳談。
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丁苯1502（華東）(元)
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13000
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13200
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1.54%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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12700
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12800
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0.79%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.07
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68.48
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-1.59
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1.在煙片開始減少、國儲收煙片、日元貶值等多重影響下，日本市場有望繼續強于上海。2.1405月1401價差周五為650，套利資金價差成本在600左右（中等資金成本），預計超過600-700以后會有資金正向操作2.標膠與滬膠價差修復一些，1405升水標膠2800元，全乳膠升水人民幣復合膠2500元，期現價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高。
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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187.81
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140.70
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-47.11
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滬膠1401與1405價差（元）
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-650
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-645
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5.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-2300
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-2600
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-300.00
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標膠現貨與滬膠1401月價差（元）
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-2184
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-1993
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191.07
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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511.81
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772.57
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260.75
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全乳膠期現價差（1401，元）
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1395
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945
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-450.00
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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5300
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5700
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400.00
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宏觀消息及點評
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世界貿易組織（WTO）近160個成員國部長終于達成了首份WTO全球性貿易協定，12年多哈回合談判獲歷史性突破。周六在印度尼西亞巴厘島達成了歷史性協議，將給全球經濟增加近1萬億美元的貿易額。
2013年11月出口同比大增12.7%，遠超預期與前值，而進口同比增長5.3%，低于預期與前值，貿易順差進一步擴大，當月貿易順差338.01億美元，前值311億美元。 美國11月新增非農就業20.3萬人，預期增18.5萬人，10月非農就業增20.4萬人；11月失業率為7.0%，預期7.2%，創2008年11月以來新低，10月份失業率為7.3%。 芝加哥聯儲主席Charles Evans在11月非農數據發布之后稱,最新的失業率可能夸大了美國經濟的改善情況;他對通脹數據的變化表示緊張,美聯儲必須做好嚴守2%通脹目標的準備;并表示他將繼續支持寬松的貨幣政策,對提升利率前瞻指導持開放態度。 12月密歇根大學消費者上漲至82.5，大幅好于市場預期的76.0和前值75.1 下周焦點新西蘭聯儲公布利率決議，中德法11月CPI，日本意大利三季度GDP，中國11月規模以上工業增加值 宏觀點評：美國非農就業數據繼續超預期好轉，但更為重要的是失業率的降幅快速下降至7%，離6.5%的目標位很接近，市場預期退出QE的進程也將加快，無疑會使許多人猜測美聯儲將在今年開始收縮QE，而非明年。這將導致市場的大幅波動，加強先前已出現的趨勢。周五市場的反應好于預期，宏觀上對橡膠形成正面引導。 |
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行業信息及點評
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本周，青島保稅區中大型倉庫的橡膠，依然以凈流入為主。入庫量基本在1千噸左右，出庫量約占入庫的一半。目前，青島保稅區橡膠倉庫室內已經飽和。后市要面臨的幾個問題主要是庫容有限，室外貨物要清理掉或者入庫，室外還有近3千噸左右的貨物。其次是區內貨物貨轉的問題，如果只允許區內貨轉的話，那區內貿易流通就會越來越糟糕，進而對進口形成打壓。
本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為72.7%，較上周開工率漲2%。多數廠家開工較上周穩定，部分廠家開工呈小幅走高態勢。國內半鋼胎開工率81.6%，較上周基本持平。多數企業開工持穩，部分企業開工呈現小幅下滑態勢。本周山東地區不三包全鋼胎企業出廠價格穩中有降，部分不三包廠家品牌出廠價格下調，其中金宇、八一、恒豐、安馳廠家價格下調2%，聽聞其他廠家也有也有價格下調的預期。而三包胎中玲瓏、三角價格均下調3%，外資品牌價格相對穩定。目前出口形勢仍相對利好廠家。半鋼胎市場持穩運行，整體成交無明顯放量，市場走貨情況一般。終端需求不佳，市場活躍度偏低。 |
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早盤提示
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1.國儲競拍8萬噸全乳膠。成交60500噸，最高價格20312，凈價預計在19000-19300之間。流拍19500噸，主要是因為庫偏遠價格偏低。成交情況：海膠4.5萬，云南1.05萬，中化0.5萬。是否還有下一輪競拍尚未可知。收儲后，本年度最小可交割貨物為12-13萬噸,最多可能在16-17萬噸.交割庫存壓力得到緩解。收儲價格符合預期，數量弱于預期，對市場支撐有限。
2.階段性反彈主要依賴于收儲、橡膠整體價格低估（而非滬膠）下游備貨等概念炒作，重心保持上移預期，但空間很難預測。更長時間來看，滬膠可能依舊存在很多壓力，交易所庫容不斷擴張，可交割貨物預計在收儲量低于預期的情況下得不到有效緩解，交割標的充裕但升水進口膠，仍是空頭炒作的主要因素。 當前的高價差修復時間和方式值得斟酌，雖然市場上無明顯利多，但宏觀無明顯利空、日元貶值，日膠強勢上漲，預計滬膠短期下跌的可能性在逐漸降低，中期關注滬膠19000支撐，和美金膠2350支撐，短線觀望滬膠19300支撐，和上方20000壓力位，周五外盤走勢很好，預計滬膠仍有走高動力。 |
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