據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，受到寬松監(jiān)管的非銀行信貸機(jī)構(gòu)已成為美聯(lián)儲(chǔ)超低利率政策的最大受益者之一，從金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期至今，有三類非銀行信貸機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模升幅已接近60%。這類信貸機(jī)構(gòu)被普遍看做是“影子銀行”體系的一部分，隨著投資者強(qiáng)烈要求從風(fēng)險(xiǎn)更大的貸款項(xiàng)目中得到更高回報(bào)率，這類機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張。
監(jiān)管者們擔(dān)心，此類信貸機(jī)構(gòu)可能過度借款，或者上馬風(fēng)險(xiǎn)越來越大的貸款項(xiàng)目，以利用利率水平處于歷史低點(diǎn)、市場情緒高漲以及傳統(tǒng)銀行為了應(yīng)對(duì)更嚴(yán)格的監(jiān)管要求而從某些領(lǐng)域退出的機(jī)遇。
據(jù)SNL Financial為英國《金融時(shí)報(bào)》整理的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國商業(yè)開發(fā)公司、特種金融公司以及房地產(chǎn)投資信托基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了1.22萬億美元，遠(yuǎn)高于2008年的7790億美元。
房地產(chǎn)投資信托基金的快速發(fā)展已經(jīng)吸引了美國監(jiān)管當(dāng)局的注意。這類機(jī)構(gòu)在短期金融市場中借入資金，然后對(duì)抵押貸款債券等期限較長的資產(chǎn)進(jìn)行投資，同時(shí)獲得稅收優(yōu)惠。
紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行調(diào)查了今年美國銀行業(yè)對(duì)此類投資工具的風(fēng)險(xiǎn)敞口，有人擔(dān)心利率水平快速上升可能導(dǎo)致此類資產(chǎn)遭到拋售，進(jìn)而對(duì)規(guī)模較大的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成影響。里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行上周表示，雖然房地產(chǎn)投資信托基金“蓬勃發(fā)展”，其對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)可能構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)仍不明朗。
報(bào)道稱，商業(yè)開發(fā)公司向處于中間市場的公司提供資金和貸款，它們使用了一種和房地產(chǎn)投資信托基金類似的稅收優(yōu)惠結(jié)構(gòu)。盡管商業(yè)開發(fā)公司的杠桿水平是有法定上限的，但這類機(jī)構(gòu)近年也快速增長，導(dǎo)致競爭愈發(fā)激烈。
