本文摘要：
2月份的汽車銷量是135.46萬輛，同比下降13.56%。但是3月份，汽車銷售數據又重新恢復到203.51萬輛，同比增長恢復到10.69%。重卡2月份銷量僅有39617輛，同比增幅更是降至-49.29%。但3月銷售數據就即反轉至86128輛，同比盡管仍然是負增長，但是同比降幅縮窄至-1.1%。
3月的汽車銷量構成中，乘用車的比例有所下降，商用車的比重有所上升。3月份乘用車銷量為1585500輛，商用車去449600輛，兩者的比例為3.53。這個比例是2012年4月以來的最低水平。
3月份，我國輪胎（外胎）產量為7924.2萬條，同比增長6%。輪胎出口3611萬條，同比下降4.85%。
盡管保稅區庫存高企，但中國在近幾個月當中，天膠的進口量卻一直處于較高水平。2013年3月，我國天膠進口23萬噸，同比增長21.05%。1-3月份，我國天膠進口量共達到62萬噸，而2008年以來，我國一季度的天膠進口量一直保持在50萬噸以下水平。
由于包括煙片膠在內的天膠價格大降，而原料價格跌幅不如天膠，因此煙片膠的生產利潤大幅削減。目前，根據泰國白片價格折算的生產成本和日本近月煙片膠的價格計算，煙片膠的生產虧損已經達到343.2美元/噸。生產商的虧損幅度較大。中國生產商的成本也處于18000元/噸上下。從這個角度看，如果沒有進一步的壞消息，膠價跌破18000元/噸以后繼續下行的空間已所剩無幾。
2013年中國經濟的增長放緩已經成為一個不爭的事實。5月1日，統計局公布的中國PMI值為50.6，比3月份下降0.3。而在早些時候公布的匯豐中國PMI亦顯示了中國經濟增長下降的事實：匯豐中國PMI4月初值為50.5。3月份這一值為51.6。下降幅度較大。
2月以來，有關美聯儲退出QE的傳聞遍布市場。但在美國經濟復蘇缺乏足夠力度的背景下，美聯儲可能要將退出QE的時間延后，甚至不排除增加QE的可能。
日本央行在4月4日公布了債券購買計劃，其中4月份購買6.2萬億日元日本國債，而自5月起，每月購買國債規模為約7.5萬億日元。4月18日，日本央行修改了購債方式。增加了購買國債的頻率，但每次購買國債的量下調，總量保持不變，5月份以后購買國債的總量仍維持在7.5萬億日元。
膠價在未來平行振蕩仍然是大概率事件。而這一區間是18000-20000元/噸區間。而在這一期間，我們認為膠價跌落下來以后逢低做多是一個更為安全的策略。盡管我們認為20000元/噸是一個關鍵性的阻力位置。但在這一位置如果做空，則相應會有一定風險。如果前述的大幅上行條件尚未完全具備，而膠價若能上行至21000元/噸，這一位置入場的空頭可能是一個更為安全的位置。
