雖然受存款準備金補繳擾動，周初資金面較此前顯緊，但并未動搖中國央行通過公開市場溫和回收流動性的決心，但力度仍在續減。隨著二季度將有逾七千億元人民幣到期資金回流，加之外部資金持續流入，央行是否會維持近期的回籠態勢，更多還需觀察資金價格的波動情況。
業內人士并表示，日本等主要發達經濟體實施力度更強的量化寬松政策，資本流入壓力不可小覷，不過中國經濟內生增長動力不足復蘇基礎還不牢固，且通脹壓力尚未觸及政府調控底線，所以短期料難見貨幣政策明顯收緊，實現貨幣環境的穩定仍是主旨。
“央行希望看到資金面平穩，備付合理，如果錢太多了，出不掉（資金）利率低，那就多回籠一些。”廣發銀行金融市場部債券交易員顏巖稱。
北京一銀行交易員表示，一般來說4、5月份機構有財稅繳款的壓力，資金面可能出現季節性的趨緊，從而令資金利率大幅波動，央行在進行公開市場操作時肯定要考慮到這個因素。
據稅法，單季結束后的15日內，企業要預繳上季度的所得稅款；這筆稅款將體現在央行報表的“財政性存款”子科目下，且會占當月財政存款增量的大部分。
顏巖預計，因為當前資金面整體持續寬松，所以進行逆回購操作的可能比較小，可能到了5月末的時候受一些因素擾動，資金價格大幅波動，那么屆時可能會暫停正回購，重啟逆回購。
路透數據顯示，截止今日操作后，二季度央票和正回購到期規模分別為4,480億元和2,650億元。
公告顯示，中國人民銀行今日將進行460億元人民幣的正回購操作，期限28天，中標利率持穩在上次的2.75%。路透據此測算，央行本周將凈回籠170億元，較上周的250億元繼續縮減。
**二季度政策維穩概率大**
對于短期貨幣政策走向，廣發證券固定收益首席分析師徐寒飛認為，從央行貨幣政策委員會一季度例會發送出的信息顯示，與去年四季度相比，央行對目前經濟形勢略顯悲觀，而通脹短期平穩，為了維持貨幣環境的穩定，預計央行政策在二季度初收緊的步伐會較慢。
但他并提示，中期來看，由于央行確定的貨幣供應量預期目標偏低，如果經濟增速能夠在二季度環比回升，那么超預期收緊的概率及風險在增加。
央行行長周小川今年兩會期間(全國人大和政協會議)明確表示，今年的M2(廣義貨幣供應量)增長13%的目標代表著穩健的貨幣政策，代表中性不再是寬松的貨幣政策。
“二季度利率和存款準備金率應該是大概保持穩定，主要是通過正、逆回購這些手段來調控流動性...公開市場操作比較靈活，對市場影響也相對小一些。”中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤稱，市場流動性的變化主要觀察外匯占款等因素，預計今年外匯占款的情況優于去年，但是不會像1月份那么強勁。
中國國家統計局將于15日(下周一)公布一季度國內生產總值(GDP)。路透綜合20家機構預估中值顯示，中國一季度經濟增速料將加快至8%，這主要是受到出口和投資增長的帶動，經濟連續第二個季度出現回升。但工業和消費依然乏力，加上宏觀經濟先行指標PMI傳遞出的訊息，表明經濟處在弱復蘇態勢。
中國央行今日甫公布數據顯示，因基礎設施建設等融資需求漸浮現，推動3月中國貨幣供應數據超預期季節性強升。不過分析人士認為二季度國內經濟復蘇態勢會延續，但力度不會太強，所以政策穩意料難改。
中國2月金融機構外匯占款增加2,954.26億元，自上月的歷史最高水平環比回落57%,但近三千億的水平仍為高位。此外3月末外匯儲備余額為3.44萬億美元，首季增加近1，300億美元。
2012年以來公開市場一直未發行央票，僅使用正/逆回購來調節市場流動性。去年二季度末至春節前一周，則只滾動進行了逆回購操作，期限主要有七天、14天和28天，中標利率數月持穩，正回購多數時間詢而未發。而今年春節后，央行再次重啟正回購，并暫停了逆回購。
