美國聯邦儲備委員會(美聯儲)官員上月似乎有意要在年底前結束其大規模購債計劃，表明3月就業報告疲弱或許讓官他們感到意外。
周三公布的美聯儲3月19-20日會議記錄表明，美聯儲官員在這次會議中深入討論了有關其空前的政策寬松舉措的風險和效果。此次會議是在3月就業報告公布前進行的。
盡管他們仍對購債計劃應該持續多久看法嚴重分歧，但會議記錄表明他們正接近于決定開始減少購債，“幾位”決策者預計年底前將完全結束購債。
美聯儲周三公布會議記錄的時間比計劃早了五個小時，因為其在周二下午不小心把它發給了一些國會助手和交易機構。美聯儲稱其正在調查這起疏忽事件，這是數年來美聯儲最嚴重的疏忽事件之一。
會議記錄顯示，美聯儲19名決策者圍繞是否繼續每月購買850億美元公債及抵押貸款債券來刺激經濟，展開了激烈的討論，數位委員表示出了異議。會議記錄打壓美國公債價格下跌。
記錄顯示，在今年擁有貨幣政策投票權的12名官員中，“有幾位”預期今年年中左右購買規模會縮小，并在今年稍晚時結束這一計劃。
“另外幾名成員認為，如果就業市場前景如期改善，那么今年稍晚放緩購債、在年末前結束的做法可能是適當的，”記錄顯示。
會上，聯儲官員們還就如何最好地在未來幾年內，將美聯儲資產負債規模恢復到較正常水平進行了討論。美聯儲資產負債規模現在已經超過3萬億美元。但他們未就所謂的退出策略達成最后決定。
最后，美聯儲決定繼續實施量化寬松計劃，這是聯儲自2007-2009年經濟衰退后第三次實施該計劃，以提振經濟成長并刺激就業。
做出該決定的原因部分在于，收緊美國財政政策可能會傷及經濟復蘇。在3月非農就業報告公布前，經濟復蘇動能似乎正逐漸增強。
會議記錄公布后美元兌日圓觸及四年高位，10年期和30年期美國公債價格則下跌。股市上揚，標普500指數刷新紀錄高位。
“如果(3月)非農就業報告不表現疲弱的話，這份記錄肯定會令人緊張，”Riverfront Investment Group的投資總監Michael Jones表示。
“與以前的記錄相比，這份記錄顯得更加激烈，關于注意退出策略的呼聲更高，而且措辭更加明確。”
**關注勞動市場**
投資者都在緊張地猜測，美聯儲何時會放慢或者停止購買債券。這種購債行動提振了股市和債市。
美聯儲把購債期限與勞動市場前景出現“明顯改善”掛鉤，并計劃維持近零利率直到失業率降到6.5%左右。
亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特周三表示，3月就業數據令人失望，但不能對單月的數據反應過度，對美聯儲而言開始考慮減少或停止資產購買刺激措施還言之過早。
**準備逐步減少購債**
記錄中強調，美聯儲準備依據經濟形勢逐步減少購債行動，而不是像前兩輪量化寬松舉措那樣戛然而止。
記錄顯示，美聯儲12名有投票權的委員中，有一位希望立即放緩購買速度。這名委員有可能是會上投了反對票的堪薩斯城聯儲總裁喬治。
還有兩名有投票權的委員稱，購債行動或許可以持續到今年結束。如果前景惡化，“還可以加快購買速度”。
道明證券(TD Securities)的Millan Mulraine表示，這份會議記錄的論調，與美聯儲及其主席伯南克3月20日傳遞出的“不那么溫和的立場”一致。
“不過，鑒于最近國內經濟增長勢頭有減弱的跡象，美聯儲目前的立場可能會偏向于比3月討論時間更久的購買資產。”
**退出策略**
部分美聯儲官員，尤其是強硬派，擔心購債行動將擾亂市場或助長資產泡沫，引燃未來通脹，或者如果美聯儲資產負債表產生損失將招致政治干預。
記錄顯示，這次會議上，部分官員擔心未來出售資產時的情況。數名官員認為，不出售抵押貸款支持證券(MBS)，或非常緩慢的出售此類債券，可以減輕金融穩定面臨的風險。
**提前發布**
這次會議記錄意外于周三1300GMT公布，而非原定時間1800GMT，讓投資者措手不及，并令人猜測誰會受益于提前看到這份市場極其敏感的報告。
盡管有極其周密的信息保護措施，這份會議記錄還是在周二當地時間下午兩點剛過發到了100多人手中。一名美聯儲發言人稱看上去這“完全是個意外”，并稱美聯儲將與市場監管機構聯合調查此事。
