泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)近日表示，因橡膠價(jià)格已經(jīng)反彈，泰國(guó)政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購(gòu)買(mǎi)機(jī)制。受此消息影響,本周前三個(gè)交易日泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠STR20共下跌10%，東京商品交易所(TOCOM)本周也連續(xù)三個(gè)交易日下跌，本周二甚至下跌超過(guò)3%至兩個(gè)月最低。
相比較之下，雖然去年11月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滬膠反彈形勢(shì)良好，從23500元/噸一路上漲至26000元/噸。不過(guò)，從今年2月初開(kāi)始，滬膠一路下行，目前主力合約價(jià)格已跌至24515元/噸。
泰國(guó)是全球最大的天膠生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó),產(chǎn)量占天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)的三分之一,天膠出口是其重要產(chǎn)業(yè)。2012年天然橡膠價(jià)格下跌嚴(yán)重，據(jù)泰國(guó)橡膠聯(lián)合會(huì)公布的信息，2012年泰國(guó)全年生產(chǎn)橡膠350萬(wàn)~355萬(wàn)噸，其中出口300萬(wàn)噸，與上年的299萬(wàn)噸基本持平；但出口總值下降為2500億泰銖，遠(yuǎn)低于2011年的3000億泰銖，主要因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)供過(guò)于求導(dǎo)致價(jià)格下降。
為減少天膠供應(yīng)以維持價(jià)格，去年6月份，由印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)組成的國(guó)際三方橡膠理事會(huì)宣布，從2012年10月至2013年3月實(shí)施橡膠限制出口計(jì)劃，三國(guó)商定削減30萬(wàn)噸橡膠出口量，其中印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)分別削減10萬(wàn)噸、5萬(wàn)噸和15萬(wàn)噸。此外，三國(guó)還達(dá)成共識(shí)，對(duì)1.6萬(wàn)公頃橡膠園進(jìn)行膠林重植，預(yù)計(jì)重植計(jì)劃將減少15萬(wàn)噸橡膠產(chǎn)量。
分析認(rèn)為，泰國(guó)政府無(wú)力繼續(xù)維持購(gòu)膠計(jì)劃,短期將難以推出新干預(yù)政策。去年開(kāi)始的購(gòu)膠計(jì)劃,截至目前已花費(fèi)泰國(guó)政府約220億泰銖(約7.4億美元)，共收購(gòu)了超過(guò)20萬(wàn)噸天膠，不過(guò)也為政府財(cái)政帶來(lái)較大負(fù)擔(dān)。
而泰國(guó)政府停止天然橡膠收購(gòu)計(jì)劃之后，包括泰國(guó)在內(nèi)的東南亞各國(guó)將逐漸進(jìn)入天膠生產(chǎn)高峰，有望引發(fā)庫(kù)存的進(jìn)一步上升。由于印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)共同實(shí)施的削減30萬(wàn)噸天膠出口量計(jì)劃將在今年3月末到期，而從4月中旬開(kāi)始，泰國(guó)北部、越南膠樹(shù)將進(jìn)入開(kāi)割期，5月初包括泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼在內(nèi)的東南亞國(guó)家全面進(jìn)入開(kāi)割期,一直到年底才陸續(xù)停割。在此背景下，除非需求端大幅增長(zhǎng)，否則產(chǎn)量在開(kāi)割期的集中釋放有望再次對(duì)膠價(jià)形成較大向下壓力。
此外，據(jù)外媒消息，印度政府或與近期將天然橡膠的進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)70%以支持本地價(jià)格。印度的天然橡膠進(jìn)口主要來(lái)自于馬來(lái)西亞、泰國(guó)和印度尼西亞。從去年4月1日到年底的9個(gè)月中，印度橡膠進(jìn)口共達(dá)到197萬(wàn)噸，同比增加了19%。
我國(guó)是天然橡膠的消費(fèi)大國(guó)，但是目前天然橡膠港口庫(kù)存已創(chuàng)下紀(jì)錄高位。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)天然橡膠原膠（含膠乳，不含復(fù)合膠）進(jìn)口總量為25萬(wàn)噸，同比大增85.3%，環(huán)比增加19%，這也是我國(guó)原膠單月進(jìn)口量首次突破25萬(wàn)噸。進(jìn)口的增加導(dǎo)致港口庫(kù)存量高企，青島保稅區(qū)最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，天膠和合成膠總庫(kù)存大幅升至35萬(wàn)噸，繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。其中，天然橡膠20.43萬(wàn)噸，較1月底增加1.33萬(wàn)噸；復(fù)合橡膠9.97萬(wàn)噸，增加1.14萬(wàn)噸；合成橡膠5.09萬(wàn)噸，增加2300噸。
徽商期貨化工分析團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，若后市下游需求增速難以追趕庫(kù)存的增勢(shì)，供給壓力將削弱現(xiàn)貨價(jià)格。
控制全球90%以上天膠產(chǎn)能的ANRPC天膠總產(chǎn)量2012年增長(zhǎng)約3%,不含泰國(guó)的2012年各成員國(guó)天膠產(chǎn)量普遍增長(zhǎng),漲幅前四名分別為:柬埔寨增加19.6%，越南增加9.5%,中國(guó)增加9.4%,印度尼西亞增加7.7%。
對(duì)于2013年全球天然橡膠供需情況，國(guó)際橡膠研究組織（IRSG）預(yù)計(jì)，2013年全球天然橡膠消費(fèi)量較上年增長(zhǎng)5.9%至1160萬(wàn)噸，全年的供應(yīng)量將達(dá)到1180萬(wàn)噸，較2012年增長(zhǎng)3.2%，供應(yīng)量仍繼續(xù)高于消費(fèi)量，天然橡膠價(jià)格壓力不減。
