解讀伯南克講話：貨幣政策vs債務上限

    北京時間周二(1月15日)凌晨，美聯儲主席伯南克在密歇根大學杰拉德福特公共政策學院發表講話。可以說，作為美聯儲12月會議紀要公布后的首次露面，伯老此次講話在事先受到了市場的廣泛關注。

    而從伯老最終講話內容看，其主要還是圍繞了貨幣政策和債務上限兩大核心問題作出了一定闡述。盡管講話內容依然頗為延續了其一貫的“打太極”風格，但仍然可以從中大致看出，其對于貨幣政策上，依然認為有繼續實施寬松的理由，而在債務上限問題上，他表示美國政府仍有許多工作要做。

    由于其講話中并未涉及太深入的觀點和做法，因此市場在其講話后表現較為平淡。目前美元指數徘徊于79.50附近，歐元兌美元則震蕩于1.34關口下方。

    伯老講話盤點一：傾向“鴿派”的貨幣政策

    美聯儲主席伯南克(BenBernanke)在今天于密歇根大學發表講話中稱，美聯儲鷹派理事和投資者不必擔心該行的債券購買計劃將導致通脹率上升或未來產生資產泡沫。

    伯南克：“我不認為這將導致通脹率大幅上升。”他表示，美聯儲政策是否將在未來導致泡沫產生，這是一個“難以回答的問題”。

    伯南克稱，美聯儲正在監控市場和增強監管措施來保護金融穩定性。他指出，對美聯儲來說，最糟糕的事情就是“在不成熟的情況下上調基準利率”。

    可以說，從其講話內容看，伯南克依然相對傾向于繼續維系現今的寬松政策，而這其實與市場此前的預期出入不大。

    而從本周美聯儲高官們的講話看，相對于上周，鴿派勢力正在上演反撲大戲。在伯南克傾向寬松的講話之前，美聯儲理事兼舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)就表示，美聯儲需要在今年剩余的時間內繼續執行其債券收購措施，從而能夠繼續嘗試著將美國國內的融資成本進一步降低，并進入幫助降低仍然高企的失業率水平。

    威廉姆斯當天指出，美聯儲目前仍有必要采取一切可能的措施來提振經濟復蘇步伐。而他本人認為，抵押貸款擔保證券以及長期國債的收購措施，將有必要至少延續到2013年下半年。

    不過仍然需要警惕的是，一些原本鴿派的支持者，目前從語氣上有了些許松動。

    美聯儲理事兼亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(DennisLockhart)周一(1月14日)指出，盡管到目前為止，他一直都對美聯儲推出的購債寬松措施表示支持，然而，鑒于當前的無限額量化寬松措施的前景確實存在不確定性，投資者對其感到擔心，也是情有可原。

    而他本人則對美聯儲資產負債規模的不斷擴大，及此狀況對市場信心的影響感到尤為擔心。他表示，在美聯儲持有的國債及抵押貸款擔保證券規模不斷擴大的背景下，證券市場的正常運行以及穩定性前景可能受到沖擊。洛克哈特在美聯儲內部的立場取向偏向中間，他在2013年度沒有投票權。

    可以說，本周美聯儲內部鴿派和鷹派陣營的角力，仍將在一定程度上影響匯市走向。而伯老略顯鴿派的講話，或將令美元在后市繼續面臨一定壓力。