德銀：GDP增速下半年將達8.5%

    德意志銀行14日在媒體見面會上發布了2013年中國經濟預測及投資策略。德銀大中華區首席經濟學家馬駿對2013年中國經濟增長走勢給出了樂觀的預測。他預計，中國GDP同比增長幅度在2013年上半年上升至8%，下半年則提高到8.5%。

    馬駿指出，推動2013年經濟增長加速的原因有三方面。一是在經過一段時間的去產能之后，企業的產能利用率和利潤率開始回升并拉動企業投資；二是政府將增加基礎設施投資；三是2013年下半年歐美經濟復蘇應拉動中國出口增長反彈。而且他預計2014年上半年某個時點GDP增速可以達到9%左右，形成下一個峰值。

    他同時預計，今年下半年CPI會上行到3.3%，四季度甚至有可能超過3.5%，這會對貨幣政策造成壓力。因此，關于今年的貨幣政策，馬駿預計前三季度貨幣政策將保持穩健，進入第四季度或2014年初，如果通脹回升伴隨經濟過熱預兆，中國可能會考慮適度收縮貨幣政策。今年人民幣對美元升值2%-3%。

    2012年全年社會融資規模為15.76萬億元，達到歷史最高位。馬駿預計，今年社會融資規模會進一步攀升，存量增速可以達到17%。他認為，社會融資規模在拉動經濟中的作用越來越大，今年應該用其來判斷未來經濟的增長，而非僅用M2.

    在談及改革問題時，馬駿認為，今年的一至三季度是要素價格改革的窗口期。因為根據上面的預測，CPI控制在3.5%以下，可以容納價格改革帶來的物價上行壓力；GDP增速有望在8%以上，可以承受改革給經濟帶來的下行影響。

    馬駿認為，今年最有可能取得實質性進展的改革領域包括資源價格改革、利率市場化、資本項目開放、營改增擴圍、增加財政對衛生和社保的支出等。改革將提升天然氣、電力、供水等行業的投資回報率，拉動服務業的增長，促進資本市場的發展。