2012年國(guó)際油價(jià)在歐債危機(jī)、美國(guó)大選以及地緣政治等因素影響下呈現(xiàn)出“M”型走勢(shì)。2013年，全球經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的支撐相對(duì)有限。但歐美等主要經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素將對(duì)國(guó)際油價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)2013年國(guó)際油價(jià)居高難下，全年均價(jià)料高于2012年。
2012國(guó)際油價(jià)現(xiàn)“M”型走勢(shì)
2012年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)像一個(gè)英文字母“M”，季度變化明顯。年初歐盟發(fā)布對(duì)伊朗石油的禁運(yùn)令，中東地區(qū)地緣政治矛盾不斷演繹，一季度國(guó)際油價(jià)逐月攀升，3月份WTI油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到106.23美元，布倫特油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到124.54美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最高點(diǎn)。
進(jìn)入二季度，尤其是自5月以來，歐佩克成員國(guó)表態(tài)保障原油供應(yīng)。希臘、西班牙、意大利等國(guó)債務(wù)問題再度突顯，使得歐債危機(jī)成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，原油價(jià)格沖高回落。在二季度三個(gè)月內(nèi)，原油月均價(jià)逐月下滑。到6月份WTI原油每桶月均價(jià)降至82.39美元，布倫特原油每桶月均價(jià)降至95.93美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最低點(diǎn)，與3月均價(jià)相比，分別下降了22.4%和23%。
2013年基本面難明顯改善 貨幣、地緣政治因素支撐油價(jià)
從影響國(guó)際油價(jià)的幾個(gè)關(guān)鍵因素來看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的支撐相對(duì)有限。但歐美等主要
經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素對(duì)國(guó)際油價(jià)形成支撐。
從基本面來看，歐債危機(jī)仍未找到明確出路，全球經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計(jì)將受多重不確定因素而呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球石油需求增長(zhǎng)也將相對(duì)放緩。
國(guó)際能源機(jī)構(gòu)2012年12月中旬發(fā)布的石油市場(chǎng)報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年和2013年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)3.3%和3.6%。2012年全球石油日均需求將達(dá)到8970萬桶，2013年全球石油日均需求將達(dá)9050萬桶。從全球范圍來看，預(yù)計(jì)中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西石油需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，而多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體石油需求將保持穩(wěn)定或微降，其中日本降幅較大，預(yù)計(jì)將達(dá)3.6%。
供應(yīng)層面，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)近期會(huì)議決定維持當(dāng)前每天3000萬桶的原油產(chǎn)額，國(guó)際原油產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2013年繼續(xù)增長(zhǎng)，其原油增長(zhǎng)主要來源于非歐佩克產(chǎn)油國(guó)。
中國(guó)國(guó)際期貨高級(jí)分析師劉亞琴認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)面仍存在很多風(fēng)險(xiǎn)，歐債危機(jī)沒有解除，美國(guó)深受財(cái)政懸崖困擾，全球石油需求增長(zhǎng)緩慢。另一方面，歐佩克國(guó)家石油維持高產(chǎn)，美國(guó)頁巖油和頁巖氣產(chǎn)量增加使得非歐佩克產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量不斷增加。石油供應(yīng)并不存在壓力。
從貨幣因素來看，2012年美國(guó)、日本、歐盟等經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，進(jìn)一步加大市場(chǎng)流動(dòng)性，使得大量資金進(jìn)入商品期貨等市場(chǎng)，加大投機(jī)基金炒作的貨幣資金條件。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡表示，美國(guó)財(cái)政政策幾乎喪失空間，通過美元貶值增加出口是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最速效的手段，而美國(guó)債務(wù)壓力日劇加大，也亟需通過美元貶值緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)。
“多輪量化寬松政策將使得美元指數(shù)保持疲軟態(tài)勢(shì)。”韓復(fù)齡表示，美元是石油市場(chǎng)主要的結(jié)算貨幣，大概占結(jié)算總量的80%左右。據(jù)歐佩克計(jì)算，美元每貶值1%，每桶石油價(jià)格就上漲4美元。
從地緣政治因素來看，中東北非局勢(shì)動(dòng)蕩不僅直接影響石油供應(yīng)，而且會(huì)脅到石油運(yùn)輸通道，成為影響油價(jià)波動(dòng)的最不穩(wěn)定因素。北京石油管理干部學(xué)院專家王旭東坦言，今日國(guó)際油價(jià)高企，根本原因不是供給不足，而是破壞供需平衡的政治軍事經(jīng)濟(jì)沖突沒有根本消除，而對(duì)沖突趨勢(shì)的不同判斷誘導(dǎo)了投機(jī)行為，導(dǎo)致油價(jià)失真和動(dòng)蕩。
對(duì)于2013年年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)展望，劉亞琴認(rèn)為，2013年國(guó)際油價(jià)可能維持大幅震蕩的格局，中間伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)。但預(yù)計(jì)下跌空間不會(huì)特別大。美國(guó)頁巖油的邊際成本在每桶90美元附近，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)底部可能在每桶90美元左右，如果長(zhǎng)期低于這一價(jià)位，美國(guó)頁巖油的開采進(jìn)程可能放緩，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)起到支撐。
中國(guó)國(guó)際石油化工聯(lián)合有限公司高級(jí)分析師宋磊認(rèn)為，預(yù)計(jì)美國(guó)原油進(jìn)口量不斷降低，中長(zhǎng)期國(guó)際油價(jià)預(yù)期水平將下降，每桶90美元的油價(jià)對(duì)產(chǎn)油國(guó)和企業(yè)而言是相對(duì)合理的。現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)仍在100美元以上，這其中包含了地緣政治的溢價(jià)因素。
中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級(jí)工程師袁建團(tuán)認(rèn)為，從基準(zhǔn)情景判斷，2013年國(guó)際油價(jià)整體水平較2012年持平或略漲，布倫特油價(jià)年均價(jià)在每桶108-115美元附近。如果世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能跌至每桶100美元附近。如果地緣政治形勢(shì)惡化，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能上漲至每桶120美元附近。
新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師、易貿(mào)資訊副總裁鐘健對(duì)明年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)判斷相對(duì)樂觀。鐘健認(rèn)為，2012年國(guó)際油價(jià)跌宕起伏起伏與投機(jī)基金的操作密切相關(guān)。在寬松貨幣政策影響下，全球市場(chǎng)資金充足，投機(jī)基金做多油價(jià)的熱情依然高漲。2013年國(guó)際油價(jià)仍將處于上升通道，預(yù)計(jì)WTI最高月均價(jià)可能比2012年提高20美元，達(dá)到每桶126美元附近。
2012國(guó)際油價(jià)現(xiàn)“M”型走勢(shì)
2012年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)像一個(gè)英文字母“M”，季度變化明顯。年初歐盟發(fā)布對(duì)伊朗石油的禁運(yùn)令，中東地區(qū)地緣政治矛盾不斷演繹，一季度國(guó)際油價(jià)逐月攀升，3月份WTI油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到106.23美元，布倫特油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到124.54美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最高點(diǎn)。
進(jìn)入二季度，尤其是自5月以來，歐佩克成員國(guó)表態(tài)保障原油供應(yīng)。希臘、西班牙、意大利等國(guó)債務(wù)問題再度突顯，使得歐債危機(jī)成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，原油價(jià)格沖高回落。在二季度三個(gè)月內(nèi)，原油月均價(jià)逐月下滑。到6月份WTI原油每桶月均價(jià)降至82.39美元，布倫特原油每桶月均價(jià)降至95.93美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最低點(diǎn)，與3月均價(jià)相比，分別下降了22.4%和23%。
2013年基本面難明顯改善 貨幣、地緣政治因素支撐油價(jià)
從影響國(guó)際油價(jià)的幾個(gè)關(guān)鍵因素來看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的支撐相對(duì)有限。但歐美等主要
經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素對(duì)國(guó)際油價(jià)形成支撐。
從基本面來看，歐債危機(jī)仍未找到明確出路，全球經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計(jì)將受多重不確定因素而呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球石油需求增長(zhǎng)也將相對(duì)放緩。
國(guó)際能源機(jī)構(gòu)2012年12月中旬發(fā)布的石油市場(chǎng)報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年和2013年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)3.3%和3.6%。2012年全球石油日均需求將達(dá)到8970萬桶，2013年全球石油日均需求將達(dá)9050萬桶。從全球范圍來看，預(yù)計(jì)中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西石油需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，而多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體石油需求將保持穩(wěn)定或微降，其中日本降幅較大，預(yù)計(jì)將達(dá)3.6%。
供應(yīng)層面，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)近期會(huì)議決定維持當(dāng)前每天3000萬桶的原油產(chǎn)額，國(guó)際原油產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2013年繼續(xù)增長(zhǎng)，其原油增長(zhǎng)主要來源于非歐佩克產(chǎn)油國(guó)。
中國(guó)國(guó)際期貨高級(jí)分析師劉亞琴認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)面仍存在很多風(fēng)險(xiǎn)，歐債危機(jī)沒有解除，美國(guó)深受財(cái)政懸崖困擾，全球石油需求增長(zhǎng)緩慢。另一方面，歐佩克國(guó)家石油維持高產(chǎn)，美國(guó)頁巖油和頁巖氣產(chǎn)量增加使得非歐佩克產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量不斷增加。石油供應(yīng)并不存在壓力。
從貨幣因素來看，2012年美國(guó)、日本、歐盟等經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，進(jìn)一步加大市場(chǎng)流動(dòng)性，使得大量資金進(jìn)入商品期貨等市場(chǎng)，加大投機(jī)基金炒作的貨幣資金條件。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡表示，美國(guó)財(cái)政政策幾乎喪失空間，通過美元貶值增加出口是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最速效的手段，而美國(guó)債務(wù)壓力日劇加大，也亟需通過美元貶值緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)。
“多輪量化寬松政策將使得美元指數(shù)保持疲軟態(tài)勢(shì)。”韓復(fù)齡表示，美元是石油市場(chǎng)主要的結(jié)算貨幣，大概占結(jié)算總量的80%左右。據(jù)歐佩克計(jì)算，美元每貶值1%，每桶石油價(jià)格就上漲4美元。
從地緣政治因素來看，中東北非局勢(shì)動(dòng)蕩不僅直接影響石油供應(yīng)，而且會(huì)脅到石油運(yùn)輸通道，成為影響油價(jià)波動(dòng)的最不穩(wěn)定因素。北京石油管理干部學(xué)院專家王旭東坦言，今日國(guó)際油價(jià)高企，根本原因不是供給不足，而是破壞供需平衡的政治軍事經(jīng)濟(jì)沖突沒有根本消除，而對(duì)沖突趨勢(shì)的不同判斷誘導(dǎo)了投機(jī)行為，導(dǎo)致油價(jià)失真和動(dòng)蕩。
對(duì)于2013年年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)展望，劉亞琴認(rèn)為，2013年國(guó)際油價(jià)可能維持大幅震蕩的格局，中間伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)。但預(yù)計(jì)下跌空間不會(huì)特別大。美國(guó)頁巖油的邊際成本在每桶90美元附近，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)底部可能在每桶90美元左右，如果長(zhǎng)期低于這一價(jià)位，美國(guó)頁巖油的開采進(jìn)程可能放緩，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)起到支撐。
中國(guó)國(guó)際石油化工聯(lián)合有限公司高級(jí)分析師宋磊認(rèn)為，預(yù)計(jì)美國(guó)原油進(jìn)口量不斷降低，中長(zhǎng)期國(guó)際油價(jià)預(yù)期水平將下降，每桶90美元的油價(jià)對(duì)產(chǎn)油國(guó)和企業(yè)而言是相對(duì)合理的。現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)仍在100美元以上，這其中包含了地緣政治的溢價(jià)因素。
中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級(jí)工程師袁建團(tuán)認(rèn)為，從基準(zhǔn)情景判斷，2013年國(guó)際油價(jià)整體水平較2012年持平或略漲，布倫特油價(jià)年均價(jià)在每桶108-115美元附近。如果世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能跌至每桶100美元附近。如果地緣政治形勢(shì)惡化，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能上漲至每桶120美元附近。
新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師、易貿(mào)資訊副總裁鐘健對(duì)明年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)判斷相對(duì)樂觀。鐘健認(rèn)為，2012年國(guó)際油價(jià)跌宕起伏起伏與投機(jī)基金的操作密切相關(guān)。在寬松貨幣政策影響下，全球市場(chǎng)資金充足，投機(jī)基金做多油價(jià)的熱情依然高漲。2013年國(guó)際油價(jià)仍將處于上升通道，預(yù)計(jì)WTI最高月均價(jià)可能比2012年提高20美元，達(dá)到每桶126美元附近。
