世界最大期貨交易所芝加哥商業交易所集團(CME)終身主席、有“金融期貨之父”之稱的利奧·梅拉梅德日前接受中國證券報記者專訪時表示，美國經濟并沒有出現真正的較大改善，預計未來兩三年經濟增速也不會太快。從全球來看，歐債問題仍是經濟復蘇最大風險所在；如果歐債危機拖累美國經濟下滑，美聯儲仍有可能推出第三輪量化寬松(QE3).
梅拉梅德透露，CME剛剛完成首單巴西雷亞爾無本金交割遠期交易(NDF)的結算，預計會在三季度完成人民幣期貨NDF結算的技術性工作。
美國經濟增速有限
中國證券報：近期經濟數據顯示美國經濟復蘇有所好轉，你觀察到的情況如何？
梅拉梅德：美國經濟復蘇非常緩慢，事實上并沒有出現真正的較大改善，只能說是不再下滑。某種程度來說，美國只是解決了導致金融危機的一些問題，銀行重新開始盈利，但經濟仍沒有實現太高的增長，當前2%-3%增速是不能接受的增長水平。我預計未來兩三年美國經濟仍會保持增長，但增速不會太快。
中國證券報：美聯儲會不會啟動新的量化寬松政策？你如何看待未來美元的走勢？
梅拉梅德：除非歐債危機再次陷入嚴重境地，并且拖累美國經濟下滑，否則美聯儲不會推出QE3。現在來看，美國經濟仍在以比較低的增速保持增長。
美元方面，我認為美元對人民幣匯率前景偏向負面，因為美國經濟增長不夠強勁。相比之下，日元的表現可能會比美元更好，美元可能會好于歐元。
歐債危機是最大風險
中國證券報：如何看待當前全球經濟的基本面？經濟復蘇還面臨哪些風險？
梅拉梅德：對全球經濟而言，最大的風險來自歐洲。一旦歐洲陷入嚴重衰退，將給美國帶來非常嚴重的負面影響。當然中國經濟也會受到沖擊，因為歐洲是全球最大的消費市場之一，而中國是全球最大的生產國。
就我個人觀點來看，目前歐洲的情況很糟糕。到目前為止歐洲領導人所采取的行動只是暫時性的拖延，把問題擱在一邊，而沒有采取任何解決問題的實質性措施。歐洲的債務問題給全球經濟帶來威脅，是最大的風險所在，現在遠談不上可以高枕無憂。
中國經濟仍然保持較高增速。盡管較去年有所下滑，但面對如此大的經濟總量，8%的增速不能說太壞。事實上雖然中國經濟確實面臨潛在的高通脹等問題，但我不認為這些問題會令中國經濟出現太差的情況，我對中國經濟增長前景并沒有太多擔憂。
中國證券報：你認為歐債問題真正的解決方案是什么？
梅拉梅德：在歐洲，大多數人從出生到終老，幾乎所有事都依賴政府的關照，無論是醫保、住房還是其他。這樣的生活方式所需超越了政府所能提供的水平。因此，歐債問題需要一個結構性的解決方案，歐元區經濟體的增長必須回歸到最基礎的狀態，也就是收入、產出建立在勞動力和經濟效益的基礎上，而非建立在政府補貼的基礎上。目前歐洲重債國都在討論減少開支等措施，我認為這是做不到的。除非歐洲人重建新的生活方式，否則很難解決債務問題。而這和他們現在推行的措施是完全不同的方案。
三季度或推
人民幣NDF結算
中國證券報：CME已經率先推出人民幣期貨產品，市場對這一產品的需求如何？是否有進一步發展？
梅拉梅德：CME剛剛完成首單外匯場外市場無本金交割遠期交易(NDF)的結算，這一進展非常重要。首先，這是首次進行外匯NDF的結算；其次，目前人民幣期貨交易的主要途徑就是NDF；第三，這一進展符合多德-弗蘭克法案的要求。
本次完成的首單外匯NDF結算是巴西雷亞爾。目前CME還提供人民幣、菲律賓比索、馬來西亞林吉特、新臺幣、韓元等結算業務。我們預計會在第三季度完成人民幣期貨NDF結算的技術性工作，屆時這個產品就有了可買性。
中國證券報：眼下各交易所都在積極拓展衍生品業務，你認為未來衍生品業務發展面臨怎樣的前景和挑戰？全球各交易所將如何分配這塊蛋糕？
梅拉梅德：衍生品是保護投資免受各種變動的沖擊，同時從變動中獲利的唯一途徑。這也是我堅信衍生品業務有光明的前景、會繼續增長的重要理由。現在所有商品交易所都有現貨結算，而CME不但做即期，也做掉期結算，因此我對CME的前景感到樂觀。
