近期國際油價整體維持高位震蕩態勢，WTI油價更是圍繞106美元劇烈波動。筆者認為，在經歷短暫的調整之后，近期國際油價有蓄勢待發的跡象，而且預計重心上移的概率較大。
地緣政治因素仍是市場關注焦點
前期沙特暗示將增產抑制高油價、法國與其伙伴國考慮釋放戰略石油儲備的計劃以及中國原油需求放緩的擔憂等利空因素，雖然一度令國際油價持續下挫，但是隨后的伊朗減少石油出口引發的供應擔憂令國際油價大幅反彈。此外，筆者認為沙特增產恐怕不能完全彌補伊朗帶來的供應缺口。當前沙特擁有每日300萬桶左右的閑置產能，但2011年伊朗日均石油產量為350萬桶。此外，如果沙特滿負荷生產，那么全球石油剩余產能幾乎接近于零值，屆時全球石油供應彈性全無，這反而會加劇市場對全球石油供應的擔憂。除了市場對伊朗供應減少的擔憂之外，當前市場依然關注以色列是否會對伊朗發動戰爭，因為一旦雙方開戰，那么在伊朗石油供應將面臨癱瘓之時，霍爾木茲海峽被封鎖將令中東大多數石油無法運輸出去。因此，地緣政治帶來的不確定性因素繼續推高國際油價的概率較大。
基金做多動能依舊充足
美國商品交易委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截至2012年3月20日，NYMEX的WTI原油期貨與期權基金多頭持倉量減少13241手至420536手，基金空頭持倉量減少1261手至101991手，基金凈多持倉量減少11980手至318545手。盡管由于基金多頭和空頭同時減倉，且多頭減幅大于空頭，因此基金凈多減倉1萬手左右，但是筆者認為，在WTI油價進行階段性回調時基金凈多持倉量略有下滑是正常的情況。此外，當前基金多頭持倉量和凈多持倉量依然處于歷史高位，因此筆者認為暫時還很難判斷基金已多翻空，后市做多國際油價的動能依舊充足。
長周期圖表均線多頭排列
當前NYMEX的WTI原油期貨周線圖和月線圖的均線都呈多頭排列，這意味著WTI油價將維持強勢格局，繼續上行的可能性較大。與此同時，WTI原油期貨周線K圖顯示，盤面已連續收出較長的下影線，這表明當前多頭依舊堅挺。因此通過技術面分析，筆者認為后市國際油價繼續走強的概率較大。
國際油價繼續拉高可能性較大
雖然市場對高油價阻礙全球經濟復蘇的擔憂是前期國際油價進行回調的主要原因，但是當前高油價給全球經濟帶來的負面影響并未突顯出來，美國宏觀經濟數據也暗示著美國經濟正在穩步復蘇。因此筆者認為，當前并不是國際油價反轉下跌之際，只有當國際油價上升至新的高度，高油價對全球經濟復蘇的負面影響才會突顯出來。此外，當前地緣政治因素依然是左右國際油價的主要因素，因為地緣政治的不確定性因素令市場對全球石油供應擔憂并未完全消除。與此同時，基金做多動能依舊充足，而且近幾年基金往往是國際油價上漲或下跌的主要推動力，所以筆者認為基金借助地緣政治題材繼續拉高國際油價可能性較大。結合基本面和技術面，筆者認為在經歷調整之后，近期國際油價有蓄勢待發的跡象，重心或將逐步抬高。
