日前，在匯豐亞洲經濟展望媒體會上，匯豐大中華區首席經濟師屈宏斌表示，2011年對中國來說是緊縮之年，2012年將是寬松之年。
屈宏斌詳細解釋道，主要以數量型工具為主，價格工具為輔，在今年前半年預期至少會有3次存款準備金率下調。到年中CPI降到3%，甚至更低的時候，可能有一次25個基點降息的政策舉措。新增貸款預期，今年新增貸款額度從去年7.5萬億元增加到8萬億-8.5萬億元，這是一個明顯的貨幣寬松走向。
同時，他認為，不僅貨幣政策會走向寬松，財政政策會更加積極。屈宏斌強調，財政政策方面，期待在減稅方面步伐會進一步加大。同時，增加支出方面，針對保障房的財政投入會進一步增加，對民生相關領域的消費支持也會增加。
之所以會出現政策上比較大的轉變，屈宏斌認為，主要是因為形勢逼人，國內經濟形勢發生了比較大的變化。去年通脹是主要風險，但是由于政府采取了歷年來最嚴厲的數量型緊縮貨幣政策和一些相應的調控政策及行政措施，甚至一些信貸的指標，包括M1和M2的指標已經降到正常水平之下。
同時，匯豐預計，今年一季度GDP增速可能進一步放緩到8%左右，所以宏觀政策需要做出及時的調整，以防止這種經濟增速有下滑過快的風險。全年來講，經濟增速保證在8.5%左右應該還是很有可能或者是一個大概率的事件，當然這取決于政策調整是否及時、是否到位。
不過，在人民幣升值方面，匯豐的解釋稍微有些不同。屈宏斌解釋道，在以上這些大的背景情況下，關于人民幣方面，2005年以來的人民幣持續單邊升值的故事已經終結。從今年開始，人民幣將正確進入一個雙向波動的時代。人民幣既沒有必要持續升值，也不會持續貶值，它會維持相對穩定，但是在穩定的區間里面，會看到有更多的彈性。
