2011年全年CPI 5.4%未出乎意料
經歷了近半年的上漲之后，中國的工業生產者出廠價格又經歷了連續下降后終于在去年12月收官于1.7%。
目前，PPI 環比連續三個月為負，除衣著繼續上漲外，其他各類生產、生活資料價格均環比下跌。
申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認為，PPI下滑主要受到大宗商品價格下跌的帶動，目前世界經濟增長速度回落，以及美元走強帶動大宗商品價格回落，直接推動原料燃料動力購進價格回落，帶動工業品出廠價格回落。
基于最新公布的12月份PPI數據測算，申銀萬國證券認為，2011年漲價對2012年翹尾因素為-0.9個百分點。因此該機構已經下調2012年PPI預測至1.1%，比原先預測下調1.4個百分點。李慧勇表示，2012年度PPI維持前低后高的態勢，一季度漲幅將回落到1%以下。
PPI增速下滑也能讓全年飽受成本上升之苦的制造業企業松一口氣。自去年12月中旬以來，主要生產資料價格均出現了明顯回落，黑色金屬、橡膠、建材價格最近四周持續下跌。隨著上游原材料價格回落，企業的庫存調整將明顯增多，以便盡快消納此前采購的高價原材料與積壓商品，也將繼續拉低PPI的增速。去年12月份的PMI數據也驗證了這一趨勢，當月PMI產成品庫存指數為50.6%，比上月回落2.5個百分點。
至于CPI方面，也在年末以低點收官。2011年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.1%，全年CPI上漲5.4%。
中國企業聯合會研究部副主任胡遲認為，這一數據基本沒有“出乎意料”，年內物價上漲得以控制的原因首先是采取一攬子調控措施，在較短時間內穩定了食品的價格，且非食品類價格也得到有效控制。因此，雖然總體上全國CPI略高于年初目標，但在2011年國內外錯綜復雜的經濟形勢下，已經實屬不易了。
國家發改委主任張平在去年年底召開的全國發展和改革工作會議上透露，2012年CPI總水平漲幅的預期目標在4%左右。綜合各方面因素考慮，完成2012年物價調控任務的壓力要小于2011年。
不過，今年全年的物價還不能過于樂觀。胡遲認為，許多因素會影響物價的長期走勢，如從供給方面看，勞動力成本持續上升、能源和資源品價格的改革，這些都是不可逆的因素；從外部環境看，國際大宗商品漲價、發達國家量化寬松政策的實行一直未能退出等，均是物價上行的推動力量。所以，調控物價不能只靠宏觀經濟政策的實施，還有賴于經濟結構的調整以及國際經濟環境的好轉等。
