一、行情描述
12月12日（周一），滬膠主力合約1205開盤于26360，盤中一路震蕩下行，最終收于25735，較上一交易日下跌490元或1.87%，成交77.5萬手，持倉增加15750手，至243472手。TOCOM橡膠指數收274.6日元，跌3.1，NYMEX原油指數收97.92美元，跌1.43。
二、基本面分析
國際市場
據報道，穆迪投資服務公司表示，歐盟上周召開的峰會幾乎沒有提供什么新的應對危機舉措，因此不會減少歐元區信用評級遭下調的風險。
國內市場
財政部昨日發布數據顯示，前11月全國財政收入累計9.7309萬億元，比去年同期增加2.056849萬億元，增長26.8%，其中，稅收收入8.52164萬億元，同比增長24.7%。
現貨方面，上海地區天膠報價穩中小跌，海南國營全乳膠報價27200-27300元/噸，云南國營全乳膠報價27300元/噸左右，海南民營標二膠報價23900元/噸左右，云南標二膠報價25000元/噸左右，海南膠清膠報價24500元/噸左右，泰國3#煙片17稅報價28200-28500元/噸，越南3L膠13稅報價26000-26200元/噸，市場觀望氣氛加重，交投氣氛寡淡，商家報價不積極。馬來西亞統計局12月12日公布的數據顯示，2011年10月天然橡膠產量同比縮減8.8%至85800噸，截至10月末天然橡膠庫存增加1%至139388噸，10月天然橡膠出口量為78967噸，同比增加1.3%，同期天然橡膠進口量增加1.8%至61123噸。美國商務部日公布的數據顯示，美國10月天然橡膠進口量為59966937千克，較9月的36089209千克增加66.2%，環比增加31.5%。美國1-10月天然橡膠進口量為568,466,489千克。中國海關10日公布數據顯示，中國前11月天然橡膠（包括乳膠）進口量同比增12.9%，至190萬噸，其中11月進口量為24萬噸，前11月合成橡膠（包括乳膠）進口量同比降7.4%，至1309464噸，其中11月進口量為117803噸。
三、后市研判
歐盟峰會雖有新進展，但明顯不及預期，國內貨幣政策遲遲未見放松，橡膠下游需求低迷，生產不旺，預計滬膠仍將延續弱勢震蕩，建議投資者保持偏空思路，關注中央經濟工作會議。
