一、行情描述
11月17日（周四），滬膠主力合約1205低開高走，開盤于25330，收于25850，較上一交易日上漲520元或2.05%，成交140.8萬手，持倉大幅增加52404手，至230406手。TOCOM橡膠指數收276.0日元，漲8.9；NYMEX原油指數收98.69美元，跌3.50。
二、基本面分析
國際市場
美聯儲宣布，10月美國的工業產出環比增長0.7%，為7月份以來的最大增幅，大大超出預期，顯示經濟增長動能增加。法國與德國就歐洲央行是否應該加強干預遏制不斷惡化的歐元區債務危機上出現了意見沖突，法國施壓歐洲央行進行救助，但德國明確反對。英格蘭銀行16日發布季度報告稱，鑒于國際及國內最新形勢，將2011年和2012年英國經濟增長預期下調至1%。日本央行16日宣布，繼續維持基準利率不變，但下調對日本經濟景氣程度的評估。惠譽評級周三發布報告稱，如果歐元區主權債務危機不能及時得到解決，美國銀行業的信用前景將會惡化。
國內市場
11月16日，中國人民銀行發布第三季度中國貨幣政策執行報告指出，下階段央行將繼續實施穩健貨幣政策，同時密切檢測國內外經濟金融形勢發展變化，把握好政策的力度和節奏，適時適度進行預調微調。貨幣政策放松預期愈發明顯。
現貨方面，泰國USS3橡膠現貨價格周四升至每公斤90.59-92.50泰銖；上海地區天膠報價小幅回落，海南國營全乳膠報價26800-27000元/噸，聽聞泰國3#煙片17稅報價30000元/噸左右，市場貨源不多，商家報價積極性不高，交投不溫不火。據曼谷郵報報道，泰國南部膠農已經同意削減至少25%的橡膠供應，以遏制近期橡膠價格跌勢，協議內容包括割膠高峰期的割膠天數將由20日減至15日，農業部也考慮設立100億泰銖的干預基金用于收購。但此類措施能否順利實施，值得商榷。
三、后市研判
央行的表態和泰國的限價限產措施在一定程度上提振了市場信心，但隨著歐元區債務國債務壓力的加大以及法國深陷降級憂慮拖累，滬膠的復蘇之路注定艱難，近期或仍將圍繞24000-26000震蕩，建議投資者可離場觀望，多看少做。
