在穩(wěn)健參與國內(nèi)金融衍生品市場的同時，部分銀行依托自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，在境外衍生品市場上積極布局。
作為綜合金融服務(wù)的提供商，商業(yè)銀行已成為金融衍生品市場的重要參與者。在穩(wěn)健參與國內(nèi)金融衍生品市場的同時，部分銀行依托自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，在境外衍生品市場上積極布局，助力境內(nèi)企業(yè)“出海”。
衍生品推動銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級
經(jīng)過兩次修訂，《銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理辦法》（下稱《辦法》）已于今年年初正式頒布實施，對銀行業(yè)金融機構(gòu)參與衍生品業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入框架、內(nèi)部透明度等方面作了明確規(guī)定。根據(jù)《辦法》，銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)按照交易目的分為套期保值類衍生產(chǎn)品交易和非套期保值類衍生產(chǎn)品交易。相應(yīng)的，銀行業(yè)金融機構(gòu)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)獲得的資格被分為基礎(chǔ)類資格和普通類兩類。《辦法》意在促進(jìn)我國衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展，規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)的風(fēng)險管理。
而從國內(nèi)目前的現(xiàn)狀看，金融衍生品市場還處于起步階段。銀行在其中發(fā)揮了積極的作用，是場外衍生品市場長期的主要機構(gòu)投資者，開展利率掉期、外匯掉期等衍生產(chǎn)品交易。在場內(nèi)衍生品（期貨）市場，銀行的參與主要體現(xiàn)在資金存管、銀期轉(zhuǎn)賬、倉單質(zhì)押等方面。同時，還有中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行等多家銀行，利用上海期貨交易所的黃金期貨產(chǎn)品進(jìn)行套期保值和風(fēng)險管理。
“總體來看，商業(yè)銀行在參與國內(nèi)期貨市場業(yè)務(wù)推進(jìn)方面，還是比較謹(jǐn)慎和緩慢的。”有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。
不過，對于衍生品業(yè)務(wù)在未來商業(yè)銀行發(fā)展中的作用，一些商業(yè)銀行還是十分重視。“衍生品市場業(yè)務(wù)是我們未來發(fā)展的重要方向，有利于商業(yè)銀行整個客戶結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和收入結(jié)構(gòu)的升級。”工商銀行上海分行副行長成善棟日前在上海表示，整個衍生品市場不僅集聚了大量資金，而且連接了各種類型的金融市場。商業(yè)銀行可以深化拓展綜合經(jīng)營，從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)逐步向證券、期貨、外匯、貴金屬等不同金融市場延伸。此外，商業(yè)銀行可以從衍生品市場之中獲取中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的收入。
積極布局海外，助力境內(nèi)企業(yè)走出去
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展充滿不確定時期，國內(nèi)企業(yè)通過境內(nèi)外市場避險的需求日益強烈。與此同時，在國際市場資金需求旺盛、部分投資對象市場估值處于低位等國際有利條件下，國內(nèi)企業(yè)“走出去”的需求也十分強烈。
在這樣的背景下，一些中資銀行依托自身的國際化戰(zhàn)略，在境外市場積極布局。
據(jù)了解，中國銀行在香港的子公司中銀國際正緊鑼密鼓地推進(jìn)大宗商品掉期交易，其中鐵礦石期貨和掉期業(yè)務(wù)最快將在明年1月推出。目前，中國不少企業(yè)主要是通過高盛等外資投行參與到相關(guān)衍生品的交易中。
“在運用期貨套保功能，控制產(chǎn)業(yè)客戶信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險的同時，未來工商銀行也會為企業(yè)參與境外石油市場提供橋梁，與航空公司、石化企業(yè)密切合作，理性參與境外外匯、石油化工衍生產(chǎn)品投資和套保交易，規(guī)避匯率和原材料價格的波動風(fēng)險。”成善棟表示。
今年國內(nèi)批準(zhǔn)3家期貨公司參與境外期貨代理業(yè)務(wù)試點籌備工作，也為國內(nèi)商業(yè)銀行開展境外期貨代理服務(wù)創(chuàng)造了機遇，提供了途徑。成善棟介紹說，工行未來將依托國際化戰(zhàn)略，從提供國際匯款等基礎(chǔ)性國際結(jié)算服務(wù)、便捷的外幣轉(zhuǎn)賬及代理結(jié)算服務(wù)等層面，提升境外期貨代理的配套服務(wù)，并在條件成熟的時候，以紐約、倫敦等境外機構(gòu)為主體，申請境外交易的會員資質(zhì)，為國內(nèi)機構(gòu)提供代理、交易、結(jié)算、清算等一攬子金融服務(wù)。
中銀國際在境外衍生品方面布局更早。目前，中銀國際已經(jīng)是紐約商品交易所(NYMEX)、紐約金屬交易所(COMEX)、芝加哥商業(yè)交易所(CME)和芝加哥期貨交易所(CBOT)等的清算會員。據(jù)了解，中銀國際還即將成為洲際交易所(ICE)的清算會員，并有望在不久的將來成為倫敦金屬交易所(LME)的一級清算會員。
銀行的海外積極布局讓計劃“出海”并苦苦尋覓“上家”的期貨公司看到了希望。雖然可以申請境外交易所的交易會員，但由于還要尋找結(jié)算方，類似“曼氏倒臺”帶來的風(fēng)險依然無法避免。
“初期還是會選擇一些境外實力強的機構(gòu)作為‘上家’，但如果中資銀行能拿到境外交易所的主要席位，我們愿意通過其進(jìn)行境外期貨業(yè)務(wù)代理。”國內(nèi)某期貨公司負(fù)責(zé)人表示，日前公司已經(jīng)和中銀國際有關(guān)人士進(jìn)行了接觸和洽談。
