滬膠季節性因素顯現，期價保持強勢格局

    受隔夜國際原油走高影響，今天日膠早盤小幅走高，滬膠1201合約早盤延續高開走勢。在下方60均線支撐下，全天期價維持高位震蕩格局，基本在34000元/噸以上運行。盤中最高漲至34270元/噸，最低跌至33975元/噸，至收盤時期價小幅上漲1.06%或360元/噸，全天成交量405940手，較昨日大幅萎縮三分之一；持倉量小幅減少668手，至195406手。
    從宏觀面上看，近期歐美公布的經濟數據大多不及預期，經濟增速放緩甚至衰退的風險助推了市場恐慌情緒升級。因此投資者普遍認為上周五晚間美聯儲主席伯克南會在全球央行會議中表態出臺QE3，但令人失望的是當天并未宣布新的經濟刺激政策。不過伯南克認為美國經濟從危機中復蘇的力度還不夠強勁，遠弱于預期，暗示在必要時美聯儲會采取措施刺激經濟增長，這稍稍提振了市場信心。目前全球關注的焦點已經轉移至9月的聯邦公開市場委員會例會，市場期待能在這次會議中找到答案。由于市場預期落空，宏觀面未有利好消息出現，加上經濟數據多為不利。短期而言，大宗商品難以出現轉機。
    近期美國經濟數據提振市場情緒，7月消費者支出月比超預期增長0.8%，為2月份以來的最大增幅。另一方面美國7月汽車銷售增長0.4%，季調后，美國轎車和輕卡7月銷量為1220萬輛，6月份為1140萬輛。7月份汽車產量增加提振橡膠市場情緒，因輪胎需求可能增加。在供應方面，由于9-10月份是東南亞產區季節性小減產期，投資者擔憂泰國橡膠產量可能下滑，導致供應收緊。且天然橡膠生產國協會預計8月天膠供應增長放緩至2.9%，令投資者從新審視橡膠市場的供需局面。同時本周開始印尼進入開齋節，原料供應將受到影響，工廠將放假兩周，而下游市場將進入“金九銀十”，需求用量將提升，供需面偏緊將提振天膠期價走勢。
    從技術面上看，今日滬膠期價繼續小幅高開，盤中依托下方60日均線支撐，維持高位震蕩走勢。在短期缺乏新的系統性利空風險背景下，短期內滬膠走勢將受到基本面偏緊因素影響，從價格上反映出相對偏強的季節性走勢。短期關注34700元/噸一線壓力。