期價持續下跌 觀望為主

    一、行情描述
    8月26日（周五），滬膠主力合約1201開盤于33280，盤中一路震蕩下跌，最低探至32715，最終收盤于33045元，上漲75元，幅度為0.41%，成交量增至69.4萬手，持倉減少1320手，至189076手。
    二、基本面分析
    國際市場
    美國國會預算局24日發布的最新報告預測顯示，2011財年美聯邦政府財政赤字將達到1.284萬億美元，年度財政赤字占國內生產總值的比重將達8.5%，略低于上一財年的8.9%，但遠高于3%的國際警戒線標準，財政狀況仍不容樂觀。德國市場研究機構GFK25日公布的調查顯示，受到全球經濟憂慮持續加劇影響，德國9月份消費者信心指數降至5.2，符合市場預期，這該指數連續第三個月下跌，創出自去年11月以來新低。TOCOM橡膠期貨周五價格小幅下挫，日膠指數下跌3.2日元，報每公斤357.7日元。聯儲主席伯南克26日并未宣布會推出飽受關注的第三輪量化寬松政策，但表示美聯儲準備在必要時采取適當措施來刺激經濟更強勁復蘇，當天美國三大股指以強勁上漲收盤，周五，NYMEX原油期貨收于86.40美元，上漲0.02美元，漲幅為0.02%。
國內市場
    8月25日，農業部發布全國農產品批發市場價格，菜籃子和農產品的批發價格指數分別為198點、199.5點，均創下年內新高，此前，2011年7月份的上述數值已經達到年內月度最高數值，國家發改委主任張平明確表示，國家發改委將會“繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，切實落實好已出臺的各項政策措施。”這預示著物價漲勢在短期內仍難以回落到較低水平。媒體報道稱央行已于日前下發通知，計劃將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳，這意味著大量資金將被凍結，相當于未來6個月內上調兩至三次存款準備金率，收緊了市場流動性。
    現貨方面，據國際橡膠研究組織發布的數據，因較高的市場價格促使膠農增加割膠量，今年天然橡膠產量預計將增長5.8%，產量總體增長，尤其在近期的割膠旺季，幾乎不會出現供應緊張局面。泰國3#橡膠現貨價格周四下跌至每公斤126.09-126.75泰銖；上海地區貿易商報價小幅下挫，云南國營全乳膠報價33300元/噸左右，海南國營全乳膠報價33300元/噸左右；泰國3#煙片17稅報價36300元/噸左右；越南3L膠13稅報價33000元/噸左右。市場交投氣氛無起色，成交清淡。
    三、后市研判
    天膠主力合約1201周五回落，期價延續前一周跌勢，黃金價格高位回落，市場避險情緒有所緩解，但近期公布的大部分經濟數據并無改善，部分數據甚至惡化。合成膠價格持續下滑，對天膠的支撐減弱，預計短期內仍將震蕩偏弱，建議投資者觀望為主，切勿追漲殺跌。