8月3日美國兩院通過決議，提高國債上限，加碼2.4萬億，同時10年內削減預算開支2.4萬億。
這項決議確認了美國將繼續靠擴大債務來維系經濟，同時，盡管減赤幅度有限，但對于經濟已經疲弱的美國，這將導致經濟進一步放緩。
對此結果，投資者的擔憂情緒占了上風，隨即在標普破天荒地下調了美國國債的評級后，終于引發連鎖反應，股市、商品紛紛大幅下跌，2008年全球金融市場崩盤的一幕幾乎再次上演。
不過在這波下跌中有幾個現象卻值得深入分析。
其一，作為引發本次恐慌的主角，美國國債雖遭降級，但其價格卻并未下跌。
其二，與2008年的暴跌不同，黃金不但未跟跌，價格反而是節節高升，持倉量也始終維持高位。
其三，在美國債務上限的協議陷入膠著狀態之時——即恐慌爆發之前，美國各家銀行迎來了潮水般的現金存款，有的銀行甚至不得不對存款收取手續費。
現象一表明，市場擔憂的理由之一——美國國債因評級下調而遭到冷遇甚至拋售的情況并未發生，眾多與國債掛鉤的金融產品也就并未遭遇嚴重風險。
現象二表明，市場并未出現全面恐慌或者恐慌仍在理性范圍之內，要知道一旦系統性風險到來，決定金價的黃金期貨，作為金融衍生品同樣不能獨善其身。
現象三表明，眾多投資者對這次下跌早有準備，在“危機”前就開始從投資品中抽回現金。
可以看出，這次全球金融市場的暴跌恐怕是跌過頭了，而且場外資金很豐富。
在這樣的背景下，美聯儲8月9日開會并發表聲明，稱美國經濟復蘇較之前委員會預期的顯著放慢，為促進經濟更強勁復蘇，將維持聯邦基金利率在0-0.25%的區間不變，并至少將在2013年中維持在近零水準。
美聯儲的聲明實際上就是對8月3日美國債上限提高的延續——維持低息就必須保證國債的低利率，就必須保證國債還得上，就必須保證再發也有人買，沒人買也要自己印錢買。
那么，市場的中期和短期趨勢就已經呼之欲出了。
中期，美國經濟復蘇難上加難，并將拖累全球經濟；政府將再開水閘，美元貶值無可避免。
短期，恐慌情緒有望解除，對新一輪寬松政策的預期成為市場主題；蟄伏場外的資金躍躍欲試，以原油為代表的大宗商品有望出現V型反彈；對于黃金，由恐慌情緒和寬松預期構成的雙助推器，其一已經分離，漲勢可能放緩。
